高硫供应或有新冲击 燃料油成本上行驱动增强

8月24日，燃料油期货主力合约开盘报3285元，今日盘中最高触及3320元，最低下探3232元；截止早盘收盘，燃料油主力涨幅超3%，报3297元。

外盘市场上看，截至目前，纽约商品交易所（NYMEX）燃油今日开盘报3.7996美元，最高价报3.8045美元，最低价报3.7739美元，现报3.7802美元。

行情概述：

机构观点：

华泰期货分析表示，由于沙特对潜在减产的表态，原油价格显著反弹，对于FU、LU而言成本端上行驱动再度增强。就燃料油自身基本面而言，短期驱动并不明显。高硫燃料油虽然受到发电端季节性需求的支撑，但旺季已逐渐临近尾声，另外俄罗斯燃油出口的回升将继续给亚洲市场提供相对充裕的供应。整体而言，燃料油短期基本面驱动不明显，但如果原油价格能够持续反弹，预计FU、LU将跟随上涨。

建信期货认为，成本端，伊核协议谈判仍有达成可能，预计油价波动加剧，带动燃料油单边价格宽幅震荡运行。燃料油自身来看，伊朗此前为高硫燃料油出口大国，若制裁解除也将冲击高硫供应。需求端，一方面中东发电采购高硫，另一方面欧洲高气价持续，IEA数据显示部分欧洲国家已经开始加大燃料油发电。在俄罗斯断供的情况下，高气价可能贯穿整个下半年，预计后期气转油需求可能是驱动低硫走强的主要动力。
预计燃料油单边价格波动可能加剧，套利方面近期海外柴油裂解价差止跌企稳，叠加气价持续走高，预计高低硫价差可能处于底部区间。

光大期货研究指出，贸易商表示，预计亚洲炼厂将减产低硫燃料油，这在一定程度上有助于收紧供应，但持续从西方流入的套利船货将部分抵消该地区产量的下降。近期高、低硫燃料油市场缺乏明显驱动，盘面价格以区间震荡为主。近日伊核协议谈判再度出现进展，伊朗此前高硫燃料油月出口量超过100万吨，如若对伊朗油品出口制裁解除，那么高硫燃料油市场将面临新的供应增量。目前谈判仍具有不确定性，短期内需要密切关注伊核协议谈判的进展。