进口铜清关补充供应 铝市限产扰动或基本结束

【铜】

行情回顾：昨日铜价小幅上行，上海地区现货升水高位回落。

市场分析：

现货供应小幅回暖，主因近期进口窗口再度盈利，进口铜清关补充现货供应。叠加高温天气导致的能源供应紧张逐渐缓解，后期冶炼企业产量有望恢复，市场对升水预期回落。

进口铜增加叠加下游需求仍未有改善，导致好铜与平水铜升水价差一度缩小至相同。临近月底，贸易商存在长单交付需求，成交以贸易商之间货源流转为主，下游接货依然低迷。

整体来看，供需两弱格局预期将转为供强需弱，预计铜价后市偏弱为主。 

【铝】

行情回顾：昨日夜盘沪铝小幅下跌。

市场分析：

消息面：四川地区全面复产，随着天气逐渐转凉雨水增多，后期限产扰动将逐渐消退。宏观面：海外加息、国内稳增长仍是当前主旋律，美元指数连续上涨将对工业品金属形成压制，市场担忧经济衰退。

基本面：电解铝供应端高供给延续，但限产扰动出现。需求方面：检测到铝棒、铝卷带箔、铝杆等开工率仍有小幅下滑，未见起色。

库存方面：累库现象并不明显。成本端：阳极、煤炭、铝土矿价格下跌，成本下移，市场完全生产成本来到16500-17000元/吨附近。

目前看，供强需弱的格局仍存，国内限产扰动已基本结束，关注17900-19000元价格区间。

风险点：海外加息升温，重回经济衰退的交易区间。

（来源：华安期货）