菜籽油月间价差走阔 棕榈油供应打压或显现

【隔夜期货】

8月26日，CBOT市场豆油收盘上涨，美豆油12合约涨幅0.97或1.47%，收66.88美分/磅。BMD市场棕榈油收盘下跌，马棕10基准合约跌幅75或1.76%，报收4178马币/吨。

【背景分析】

印尼贸易部长周三告诉国会议员，印尼已将不征收棕榈油出口关税的政策延长至10月31日。

EIA：美国生物柴油产量较4月上升900万加仑至1.36亿加仑，这是今年的新高，但仍然比去年同期少1300万加仑。可再生柴油的产量较4月份增加了700万加仑，比去年同期增加了6300万加仑，其他可再生燃料的产量比去年同期增加了900万加仑。

【高频数据】

SPPOMA：2022年8月1—25日马来西亚棕榈油单产增加5.58%，出油率减少0.62%，产量增加2.32%。

MPOA：马来西亚8月前20日棕榈油产量预估增16.18%，其中马来半岛增11.87%，马来东部增24.81%，沙巴增33.36%，沙捞越增4.66%。

ITS：马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为966655吨，较7月同期出口的878879吨增加10%。

SGS：马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为969341吨，较7月同期出口的970243吨减少0.09%。

现货市场：8月26日，全国主要地豆油成交16100吨，棕榈油成交4500吨，总成交比上一交易日减少1900吨，减幅8.44%。（mysteel） 

【核心逻辑】

豆油库存也在收缩，不过豆油出货相对稳定，而且随着压榨回升预期兑现，供应偏紧但相对稳定。

棕榈油，从MPOA的产量预期数据来看，马来西亚增产受劳工不足的影响在减弱，市场对未来增产疑虑有所消化；印尼方面将棕榈油出口税豁免延长至10月31日，出口稳定且增量供应预期较强，供应面对油脂的打压或在后期逐步显现。

菜籽油，加拿大菜籽增产预期下，国菜籽买船压榨出现，四季度买船大幅增加，使得国内菜籽油紧实现与弱预期进一步凸显，月间价差走阔。

眼下需求带动现货价格坚挺，待节日消费热点过去，供应逐步转宽预期或逐步强化顶部压力。

（来源：东海期货）