独立焦企库存激增 焦煤期货缺乏上行支撑

8月30日，焦煤期货主力合约开盘报1963.5元，今日盘中最高触及1964.5元，最低下探1891.5元，截止目前，焦煤主力跌幅近5%。

【行情复盘】

8月29日，焦煤期货主力合约收跌2.17%至1963.5元，当日最高价报2055元，最低价报1951元，持仓量：-1,745手至50,917手，成交量：65,866手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持626手至29,979手，空头合计增持426手至29,620手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多减空增局面。

【市场消息】

8月30日国内焦煤现货主流价格平稳，现吕梁主焦煤（A9.5，V21-23，S0.7，G>85）柳林出厂价2020元/吨。基差方面（2301合约）：与29日午后收盘价对比，焦煤现货升水56.5。

澳大利亚煤矿公司GoldRoad：仍预计本财年黄金产量为30万至34万盎司。

【机构观点】

西南期货研究指出，主产地炼焦煤现货价格稳中偏强，焦煤主力基差为正，现货呈升水状态。供应端，洗煤厂开工率小幅下降，洗煤厂原煤库存小幅增加、精煤库存小幅增加，下游按需采购较多，成交活跃度有所回落。进口方面，蒙煤进口好转后，来自俄罗斯、加拿大等国的进口也改善，7月进口量大幅增加，后期进口量继续增加的预期强烈，增加国内供给，对市场形成压力。炼焦煤综合库存自低位继续回升，炼焦企业积极补库。分主体，独立焦企库存激增，钢厂库存微降，港口库存微降。需求端，独立焦企开工率继续提升，对焦煤需求继续增加。

大越期货分析表示，部分焦钢企业对原料煤采购意愿减弱，且中间投机贸易商采购趋于谨慎，采购量较前期有所减少，煤矿出货压力渐显，然目前煤矿厂内库存整体暂处低位，市场多挺价观望，部分煤矿对后市信心不足，报价稍有调整。部分钢厂利润恢复后多积极生产，焦钢企业开工情况尚可，对焦煤需求较好，然终端需求疲弱，部分钢厂利润收紧，对焦炭存有压价意向，焦钢市场进入博弈阶段，多数企业多以观望为主，对原料煤按需采购为主，预计短期内焦煤趋稳运行为主。

国泰君安期货认为，随着上周五晚美联储释放鹰派信号后，9月加息75bp的预期再度影响黑色金属昨日走势。焦煤方面，近期主产区受疫情零星出现的影响，物流管控使得供应有偏紧的可能，但从市场表现来看，当前的交易逻辑主要围绕着下游需求展开，在弱现实的背景下焦煤缺乏一定的上行支撑。总体而言，虽然短期铁水产量延续上行，但就终端需求表现来看仍有待提升，在需求逐步被证伪的阶段需注意旺季不及预期的风险点。