供应增量或不达预期 沥青盘面下行驱动有限

8月30日，石油沥青期货主力合约开盘报3941元，今日盘中最高触及3986元，最低下探3903元，截止目前，石油沥青主力涨幅超1%。

【行情复盘】

8月29日，上海石油沥青价格小幅上涨。主力合约2212，以3936元/吨收盘，上涨27元,涨幅为0.69%。

全部合约成交728373手,持仓量减少5821手至935034手。主力合约成交568711手,持仓量增加4579手至460847手。

【机构观点】

1、国泰君安期货：沥青或维持震荡走势

资金问题以及部分地区极端天气影响导致目前需求启动情况并不理想。炼厂开工继续大幅增加，厂库小幅累库但社库水平环比降幅提高，库存依然维持在中低范畴，过去几周沥青产量快速增加。在需求修复依然缓慢的情况下，9月排产计划环比大增明显打击了市场看多情绪。当前下游对高价资源接受度偏低，盘面裂解利润修复有赖于需求给出更加亮眼的表现。8月地炼产量环比增量可观，在本周加工利润有所回落加之港口稀释沥青库存周环比大降的情况下，未来地炼实际沥青产量有待观察，供应端增量或不达预期。成本端和基本面缺乏明确方向的情况下，短期BU或维持震荡走势，盘面利润修复空间有限。

2、华泰期货：短期沥青盘面下行驱动有限

近期原油价格在基本面的支撑下重回上涨趋势，沥青成本中枢再度提升，对BU形成一定支撑。就沥青自身基本面而言，随着生产利润显著改善，装置开工与产量预计将逐步反弹，如果需求端改善幅度不及预期，则市场面临重新累库的风险，估值和利润或有所承压。不过目前来看，沥青库存处于低位，市场供应压力不大，且原油成本端有再度走强的迹象，因此短期盘面下行驱动有限。