下游需求恢复缓慢 玉米短期上方空间有限

8月31日，玉米期货主力合约开盘报2788元，今日盘中最高触及2807元，最低下探2772元；截止收盘，玉米主力涨幅达0.04%，报2797元。

【行业要闻】

据外媒报道，阿根廷农业部表示，截至目前，生产商已售出64%的2021/22年度玉米，与去年8月报告的数据持平。根据政府数据，2021/22年度玉米收成总计5900万吨，低于上一周期的6050万吨。截止到8月29日，全国玉米均价为2757元/吨，较上周一（8月22日）上涨22元/吨，涨幅0.8%。

据巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，8月28日-9月3日期间，玉米出口量为170.7万吨，上周为175.87万吨；据巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，巴西8月份玉米出口料达到714.2万吨，前一周预测为752.9万吨。

本周国内玉米市场迎来较大的行情变化，全国多个地区出现价格反弹，贸易商挺价情绪高涨。①华北地区前期大幅落价，贸易商的出货积极性受到强力打击，后期贸易商出货情绪持续减弱，出货减少，深加工及饲料企业为了促进上量，开始上调收购价格刺激供应，但贸易商出货意愿仍旧不强，企业不断提价促收，市场价格持续上涨。

②当前西南地区未见明显上涨，上涨趋势还未波及西南市场，但有嗅觉灵敏的饲料企业，已经开始着手建库，避免后期价格持续上涨导致原料成本增加。目前全国市场看涨情绪明显增强，但市场参与者仍需保持谨慎，理性看待。（Mysteel）

【机构观点】

弘业期货：国内产区天气两端分化，玉米产量减产与丰产预期并存，叠加面积挤占或总产下滑；进口与替代投放充足，玉米市场供应无虞，港口库存回落。美农调减单产，美玉米优良率再降低位，中西部调查单产预减；美玉米震荡偏强。

国内需求方面，7月饲料生产形势好转，猪料、禽料环比回升，水产料继续增长。深加工企业开机率持续回落；淀粉库存回落；国内疫情反复，下游需求恢复缓慢。玉米震荡偏强。

国泰君安期货：周一日盘玉米上涨，基差大幅走弱。国内南北港口库存边际下降，仓单库存压力边际改善，下游饲料提货需求较之前边际好转，但现阶段整体玉米市场仍呈现供应宽松格局。美玉米方面，profarmer作物巡查情况不乐观，叠加欧洲干旱减产，市场继续担忧全球玉米供需偏紧。在此格局下，短期连盘玉米底部有一定支撑，但大幅上行空间有限。