需求端维持疲软格局 沪铝期货走势或震荡偏弱

9月5日，沪铝期货主力合约开盘报18110元，今日盘中最高触及18420元，最低下探18065元；截止收盘，沪铝主力涨幅达2.06%，报18355元。

外盘市场上看，截至目前，LME铝今日开盘报2302.00美元，最高价报2315.00美元，最低价报2295.00美元，现报2310.00美元。

行情概述：

市场消息速递：

据Mysteel，8月28日-9月4日，中国主要地区电解铝出库量约16.4万吨，较上期数据增加1.6万吨，去年同期为13.2万吨。分地区来看，无锡、巩义地区出库量增加明显；杭州、天津、沈阳、常州地区出库量小幅增加；佛山地区出库量有所减少；上海、重庆地区出库量维持平稳。

据SMM，截至9月5日，国内电解铝社会库存68.1万吨，较上周四库存减少0.2万吨，较去年同期库存下降6.2万吨，较8月底库存基本呈持稳状态。消息方面，全球最大的铝材买家之一的诺贝丽斯公司（Novelis）表示，其欧洲工厂明年将不会再买入俄罗斯的金属。

Mysteel分析指出，8月份夏季持续高温天气，使得四川省电解铝企业全部减产；加之四川整体蓄水量和来水预期较低，导致电解铝企业复产较慢，短期内供应恢复难度较大。与此同时，从云南一铝企业处了解到，云南省再度对企业下达压低负荷生产的要求。进入四季度，倘若电力紧张、铝厂减产的情况再现，铝价将重获上涨动力；而对于枯水期再度出现缺电的预期也会渐强并支撑价格。

机构观点：

华联期货：行业方面，欧洲天然气储备进展超出预期，各国能源部长将于9月9日举行紧急会议讨论市场干预天然气及电力的措施，天然气期价大跌，后续需关注会议措施的干预程度；国内限电影响已消退，电解铝企业复产缓慢，供应端压力仍存。电力缓解后，下游工厂复产快速；疫情散发，多地静态管理；铝锭华东市场交投略较昨日有好转，其余地区仍是成交平淡，需求端维持疲软格局。

格林大华期货：国内限电缓解后，局部地区出现供给不足的情况，但整体上供应边际恢复预期，旺季需求环比改善，但整体依然偏弱。预计后市区间偏弱震荡，局地现货升水改善。海外供给端南美洲复产，欧洲产能持续减少预期，需求偏弱，预计震荡偏弱走势。而全球衰退趋势中，预计铝价传统旺季表现偏弱势。