棕榈油增量供应预期较强 豆油随市表现压力

【隔夜期货】

9月8日，CBOT市场豆油收盘上涨，美豆油12合约涨幅1.21或1.95%，收63.31美分/磅。BMD市场棕榈油收盘上涨，马棕10基准合约涨幅33或0.94%，报收3542马币/吨。 

【背景分析】

外电，周三公布的一项大宗商品研究报告显示，数月的产量下滑使2021/22年度印尼棕榈油产量预估降至4530万吨，较此前预估下降3%。马来西亚2021/22年度棕榈油季节性单产增加预计推动产量小幅上升，至1810万吨，较此前预估增长1%。

MPOA：预计马来西亚2022年毛棕榈油产量为1800万吨。外国工人延迟入境将影响棕榈油产量。

MPOA：马来西亚8月1-31日棕榈油产量预估增10.77%，其中马来半岛增7.35%，马来东部增17.17%，沙巴增20.97%，沙捞越增6.87%。

UOB：马来西亚2022年8月产量调查：沙巴产量幅度为从+17％至+21％；沙捞越产量幅度为+2%至+6％；马来半岛产量幅度为+3％至+7％；全马产量幅度为+6％至+10％。

ITS：马来西亚9月1-5日棕榈油出口量为249102吨，较8月同期出口的211530吨增加17.76%。

现货市场：9月8日，全国主要地区豆油成交11500吨，棕榈油成交0吨，总成交比上一交易日减少22600吨，减幅66.28%。（mysteel）

【核心逻辑】

国内油厂开机恢复到较高水平，豆油供应有所增加，需求相对持稳，库存止跌反弹，但短期国内大豆供应紧缩，库存反弹空间有限，高基差稳定。近期油脂整体偏弱，豆油随市表现压力。

从UOB的产量预期数据来看，马来西亚增产受劳工不足的影响在减弱，市场对未来增产疑虑有所消化；印尼方面将棕榈油出口税豁免延长至10月31日，出口稳定且增量供应预期较强，供应面对油脂的打压或在后期逐步显现。

（来源：东海期货）