螺纹钢期价震荡走高 铁矿石进口日耗环比再增

【钢材】

螺纹钢供需两端延续回升，旺季期间建筑钢厂继续提产，螺纹周产量环比增13.82万吨，低位累计回升幅度超33%，已逼近年内前高水平，且考虑旺季预期和吨钢利润仍有，钢厂生产仍会积极，供应压力维持高位。

与此同时，螺纹需求同样好转，周度表需环比增23.41万吨，增幅有所扩大，而终端采购量同样放量，旺季需求环比改善如期兑现，但两者依旧是同期最低，且存在节前补库扰动，需求改善持续性待跟踪。

总之，螺纹产量延续回升，供应压力增加，相对利好的是需求同样改善，螺纹供需格局并未走弱，库存去化再度扩大，支撑近期钢价震荡走高，但旺季效应持续性有待跟踪，后续基本面破局仍待需求超预期释放，否则钢价上行驱动不强，重点关注需求变化情况。

【铁矿石】

铁矿石供需格局迎来变化，港存再度下降，旺季钢厂生产积极，终端消耗继续提升，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增，双双升至年内高位，而港口疏港量和现货成交同样回升，铁矿石需求表现强劲，给予矿价支撑。

但需注意的是钢厂利润在收缩，旺季需求未超预期释放之前成材矛盾并未实质性好转，负反馈预期仍在，叠加压减政策扰动，需求端利好效应边际趋弱。

与此同时，港口到货再度下降，多因天气扰动所致，相反矿商发运持续增加，按船期推算后续国内到货会再度回升，相应的国内矿山事故对内矿供应冲击也有限，铁矿石供应仍会季节性增加。

总之，钢厂复产带来需求改善，但利好效应边际趋弱，相反供应增量预期未变，铁矿石供需格局仍会转弱，矿价继续承压，相对利好的是矿价已逼近非主流矿成本，且近期人民币大幅贬值，下行阻力在增加。

短期铁矿石价格或将震荡偏强，操作不建议追多，待反弹受阻后关注高位做空机会。

（来源：宝城期货）