双焦期货市场大幅上扬 棉花、棉纱行情震荡走高

北京时间9月15日，国内商品期货多数飘红，双焦市场大幅走高，棉花、棉纱品种行情紧随其后。其中焦煤主力合约涨超4%，焦炭、棉花涨超3%，棉纱涨超2%。

具体盘面上看，焦煤期货主力合约现报2024元/吨，涨幅4.17%；焦炭主力合约现报2651元/吨，涨幅3.47%；棉花主力现报14890元/吨，涨幅3.30%；棉纱主力现报21895元/吨，涨幅2.41%。

双焦、棉花、棉纱市场大幅上扬，相关机构前瞻后市行情：

申银万国期货点评双焦上涨：一是近期整个黑色市场情绪面持续好转，前期市场对地产终端需求的悲观预期发生转变；二是供需来看炼焦煤紧平衡有望延续，虽近期蒙煤进口恢复较快，但后期受疫情扰动预期仍存；三是当前钢厂废钢日耗持续低位，支撑铁水产量高位运行，进一步拉动炉料需求，同时双焦在近期价格底部、且库存低位背景下，盘面对供需两端扰动的弹性加大。

后市来看，当前黑色市场整体走势偏强，同时在下游钢材低库存、终端需求存恢复预期的情形下，市场可能会交易一个中短期的供需错配行情，双焦价格有望呈现偏强走势。

光大期货观点：近期产地事故频发及国庆节前补库，产地部分煤企出货好转，本周110家洗煤厂开工较上周增0.31%，而精煤库存较上周降0.91万吨，煤矿出货顺畅，线上竞拍流拍现象大幅缩减，炼焦煤市场稳中向好运行。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸昨日通关658车，通关持续增量，近两日口岸短盘运费持续上涨，对蒙煤价格形成较强支撑，且口岸蒙五库存近日持续下降，部分贸易商报价小幅上调，低价资源消失，目前口岸蒙5原煤报价在1450-1480元/吨，较前期低点上调50元/吨左右。短期焦煤盘面或将震荡偏强运行。

对于棉花、棉纱冲高，美尔雅期货研报观点：近日内地新棉陆续开秤，价格在6—7元/公斤居多，据新疆部分手摘棉轧花厂反映，9月上旬以来籽棉收购价持续上涨，已突破7.5元/公斤。进入9月下游市场需求略有好转，旺季订单陆续下达，但仍不及往年。棉农与轧花厂对收购预期差距较大，棉农挺价意愿强烈，预计棉花收购进度偏慢。但棉花整体供应过剩已盖棺定论，内需不及往年，出口增速开始下滑，需求端形式仍然严峻，新棉大量上市前谨慎看跌市场，后续需关注美联储的议息会议。

国投安信期货研究报告分析指出，综合来看，美棉新年度产量因干旱受损将是不争的事实，在叠加巴基斯坦因洪涝灾害的产量，供给端扰动和变化仍然较大，供给端的影响仍对于棉价形成支撑；消费端，近端市场对于高价棉的采购偏谨慎，东南亚开机率表现偏弱，但月度出口数据仍然较好，但长期并不看好全球棉花的消费，因此消费更多是利空的影响。因此全球新年度棉花的供需格局并不是简单预期，而是多空交织，中期美棉的走势不好判断，或维持宽幅震荡，但长期向下预期仍未改变。

美国农业部公布9月份供需报告之后，产量虽有所上调，但美棉新年度供需格局仍处于偏紧的状态，继续关注后续供给的情况，以及全球消费的情况。中国新年度供给端小幅增产，供需两端来看，均存在一定压力，这也是内外棉价持续大幅倒挂的原因。目前国内新疆的新棉的收购将逐渐开始，关注新棉成本和旺季消费的表现。