东南亚纺织产能抵触高价 棉花后市或有利空

9月19日，棉花期货主力合约开盘报14475元，今日盘中最高触及14655元，最低下探14380元；截止早盘收盘，棉花主力跌幅达1.86%，报14480元。

【行情回顾】

9月16日，棉花期货主力合约收跌1.43%至14500元，当日最高价报14985元，最低价报14465元，持仓量：-14253手至442935手，成交量：645425手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持4521手至293742手，空头合计减持8447手至294095手。据统计棉花期货主力持仓呈现多空双减局面。

【市场消息】

根据《关于2022年第一批中央储备棉轮入的公告》，轮入竞买最高限价（到库价格）按前一个工作日国内棉花现货价格动态确定，并设置启动/停止价格，当前一个工作日国内棉花现货价格低于18600元/吨（含）时启动轮入、高于18600元/吨时停止轮入。根据轮入价格计算公式：9月19日，轮入竞买最高限价为15789元/吨，符合轮入启动条件。（中国棉花网）

据中国棉花信息网，9月19日中国棉花价格指数（CCIndex）为15706元/吨，较上个交易日减少22元/吨。

据Mysteel调研显示，截止至9月16日，进口棉花主要港口库存小幅下降，周环比下降5.3%，总库存28.88万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约19.3万吨，周环比降5.9%，同比库存低58.5%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.878万吨，其他港口库存约5.8万吨。

据Mysteel调研显示，截止9月16日，棉花商业总库存184.19万吨，环比上周减少18.78万吨（减幅9.25%）。其中，新疆地区商品棉117.28万吨，周环比减少13.56万吨（减幅10.36%）；内地地区国产商品棉38.03万吨，周环比减少3.6万吨（减幅8.65%）。

【机构观点】

1、中信建投期货：现货成交回暖，郑棉有所支撑

8月美国通胀数据超预期，转鹰预期加速商品集体走低；近期产业下游回暖，利润修复促使补库采购加强，棉花现货成交回暖，郑棉有所支撑，但现货库存依然偏高；美国终端市场消费增速逐渐见顶，纺织成品累库情况将大概率成为后市利空点，东南亚纺织产能对高棉价存抵触情绪，采购、开工弱于往年同期，USDA继续调减本年度和下一年度消费量；全球棉花增产预期面临修正，巴西棉花增产幅度不及预期，美棉结铃、吐絮维持正常偏快进度，生长状况边际改善。 

2、建信期货：郑棉短时间内对外盘价格波动敏感性下降

纯棉纱市场交投气氛尚可，走货成交相对较好。但从中秋前后对比看，下游订单相对有所减少。部分低支品种库存偏紧，价格出现小幅上浮。全棉坯布市场出货维持分化，坯布价格平稳偏弱为主。绍兴工贸园区坯布市场销售一般，贸易商表示中秋后仍没有起色，一直没有开工。家纺大小织厂订单有所分化。宏观层面加息压力仍存，郑棉短时间内对外盘价格波动敏感性下降，以市场开秤价为核心宽幅震荡为主。