下游MTO集中恢复 甲醇期价下跌空间有限

9月20日，甲醇期货主力合约开盘报2686元，今日盘中最高触及2716元，最低下探2664元；截止目前，甲醇主力跌幅达1.5%附近。

【行情复盘】

9月19日，甲醇期货主力合约收跌0.92%至2695元，当日最高价报2788元，最低价报2694元，持仓量：-93345手至1261127手，成交量：1671759手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持101799手至808175手，空头合计减持48275手至751765手。据统计甲醇期货主力持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

1、中辉期货：甲醇下跌空间有限

供应端开工恢复节奏慢于需求端，港口库存回落至85.5万吨，供需关系阶段性改善。目前煤制甲醇虽然处于亏损状态，但利润有所改善。从装置方面看，后续甲醇供应端开工有加速的预期。目前盘面价格高位，向下游传导压力大。叠加供应增加预期，短期或有回落。但煤价坚挺，下方仍有支撑，下跌空间有限。

2、兴证期货：预计甲醇近期以震荡为主

从基本面来看，内地方面，煤头甲醇逐步复工，预期内地供应逐步转松。港口方面，上周卓创港口库存88.5万吨（-5万吨），台风继续影响卸港，港口库存继续回落。外盘开工率短期高位回落，伊朗甲醇装置再度故障频发。需求方面，MTO集中恢复，兴兴MTO于9.4重启后，鲁西MTO9.12重启，提振需求，诚志一期MTO仍等待复工，后续关注富德动态。综上，近期内地开工提升，但伊朗装置出现反复，加之台风影响卸港，港口库存回落，下游MTO集中恢复，重启将带来需求增量，基本面有所好转；宏观方面，美国8月通胀数据超预期，引发9月议息会议强加息预期，商品出现回调，预计甲醇近期以震荡为主。

3、华联期货：甲醇价格上涨压力较大

甲醇供需面较好，但目前甲醇价格较高，且下游亏损严重，走势较弱，对甲醇形成拖累，另外，9月下半月甲醇产量与开工率回升或将较大，价格进一步上涨的压力较大。