库存下降提振多头情绪 橡胶短期涨幅或较大

9月20日，橡胶期货主力合约开盘报12850元，今日盘中最高触及13235元，最低下探12820元；截止目前，橡胶主力涨幅超1.5%。

【行情复盘】

9月19日，上海天然橡胶价格小幅下跌。主力合约2301，以12885元/吨收盘，下跌100元，跌幅为0.77%。当日14:30，东京天胶基准合约价格下跌0.71%，以226.4日元/公斤收盘，跌幅小于上海市场。

全部合约成交316401手，持仓量减少5597手至246436手。主力合约成交261889手，持仓量减少7956手至159574手。

【市场消息】

据大阪交易所（OSE）官网9月20日数据，截至2022年9月10日，交易所指定仓库的橡胶（RSS）库存为3915吨，较截至08月31日的3982吨减少67吨。

【机构观点】

1、道通期货：库存下降利于提振橡胶多头情绪

国内央行在公开市场小幅净投放，工业品期货指数小幅下探回升，多空保持窄幅区间博弈，对胶价的影响以波动为主。行业方面，泰国原料价格以小幅回落为主，国内海南和云南胶水价格同样以回落为主，RU的拉涨带来较好的交割利润，有利于全乳胶的供应增加，与此同时，随着RU与混合胶之间的价差不断拉大，非标套利盘预计陆续活跃，这将对RU带来较大的压力。库存方面，截至9月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量38.18万吨，较上期缩减0.26万吨，环比下跌0.68%，库存的连续下降有利于提振多头情绪。市场观望情绪继续上升，不利于胶价的反弹，且国内终端轮胎销售状况依旧较为平淡。

2、西南期货：橡胶短期涨幅较大

虽然近期国内外宏观仍然扰动持续，但在前期已经基本充分反应到盘面价格中。二是因为泰国遭遇恶劣的天气，叠加今年或是三峰拉尼娜年，9-10月也是市场做多天气等因素的时间节点，所以后市我们需要关注的是国内外产区的天气持续情况以及需求端有没有出现实质性的变化。短期涨幅较大，NR 受到进口增加、且轮胎出口回落的影响可能更大，近期RU-NR价差也是持续走扩。