焦煤供应受到电煤挤压 焦炭政策端存在变量

【焦煤】

市场对能源紧缺的担忧驱动期价高位运行，但国际动力煤价格高位回落，多头观望情绪增加，焦煤主力合约价格小幅回落。

此外，政策端对煤炭生产保驾护航力度不减，近日内蒙古要求不得以任何理由实行煤矿“一刀切”式停产，且从产地反馈来看，多数煤企今年暂未接到重大会议期间的限产通知，可见在能源保供的背景下，煤矿正常生产有较好保障。

从产业数据来看，截至9月16日当周，110家洗煤厂日均精煤产量62.74万吨，增0.48万吨；全国样本焦化厂焦炭日均产量116.4万吨，环比微增0.1万吨。

总的来说，基于采暖季焦煤供应仍会受到电煤挤压，市场此前看涨情绪较好，但随着国际动力煤价格走弱，市场态度逐渐转向谨慎观望，加之焦煤自身基本面较差，预计本轮期价上行空间有限。

不建议高位追多，继续关注海外煤炭价格走势。

【焦炭】

政策端不确定性增加，此前市场的悲观氛围有所转变，加之近期海内外煤价不断走高，支撑焦炭期价低位反弹。不过，目前终端需求疲弱，焦炭自身基本面偏差，且现货正处降价通道，都给焦炭期价带来一定压力。

从产业数据来看，据钢联统计，截止9月16日当周，全国样本焦化厂焦炭日产合计116.4万吨，环比增0.1万吨；247家钢厂铁水日产238.02万吨，环比增2.47万吨；可见焦炭仍处供需两增格局，但受制于疲弱的终端需求，焦炭供需两端的增速已开始下滑。

总的来说，国庆钢厂存补库预期，叠加政策端存在变量，短期内市场观望情绪增加，鉴于焦炭自身基本面疲弱，预计焦炭期价上行空间有限。

不建议高位追多，关注国内地产端政策的支撑力度。 

（来源：宝城期货）