铁合金需求增速将放缓 硅铁成本或有松动空间

9月22日，硅铁期货主力合约开盘报8258元，今日盘中最高触及8500元，最低下探8230元；截止目前，硅铁主力涨幅超2%。

【行情复盘】

9月21日，硅铁期货主力合约收涨0.29%至8284元，当日最高价报8382元，最低价报8132元，持仓量：-1534手至163344手，成交量：199122手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持427手至114388手，空头合计减持2327手至121996手。据统计硅铁期货主力持仓呈现多增空减局面。

【机构观点】

1、南华期货：硅铁有一定成本松动空间

当前板卷材需求略走弱，但是国庆节前的备货依然有支撑，成材表需较难出现坍塌，节后随着天气转凉与旺季预期逐渐减弱，成材可能出现一轮负反馈带来的减产。炼镁需求支撑75-72硅铁价差。目前钢厂复产预期已经充分交易，日均铁水产量已经接近往年正常水平，进一步复产的空间主要在于废钢降价后可能出现的电炉增量，钢厂补库炉料还是行情的主驱动。目前硅铁的主要矛盾在于供应端，根据调研情况，10月开工将会有较多增加，中期供需偏松，会给到硅铁盘面压力。目前兰炭涨价对于对于硅铁复产有一定干扰，但中期来说，电力成本有可能随着大风季节的到来而降低，硅铁有一定成本松动空间。

2、方正中期期货：硅铁供需结构将再度转向宽松

近日焦炭价格出现提涨，硅铁成本端支撑力度增强。但钢厂利润近期再度被压缩至低位水平，限制炉料端价格进一步上行空间。随着粗钢产量的持续回升，钢厂近期对铁合金进行了一定规模的补库。金属镁价格维持低位运行，下游需求未见明显好转。而硅铁供给端随着用电紧张的缓解和硅铁价格的回升开始趋于宽松。从水泥价格和混凝土发运量来看，进入9月后终端需求确在转好。终端向成材再向炉料端价格的正反馈传导有望再度开启。钢厂阶段性补库后对铁合金需求增速将放缓，硅铁供需结构将再度转向宽松。下游钢厂和镁厂利润当前处于低位，硅铁价格短期进一步上行动能不足。