低利润压制原料气需求 液化石油气震荡下行

9月23日，液化石油气期货主力合约开盘报5280元，今日盘中最高触及5323元，最低下探5125元；截止目前，液化石油气主力跌幅超3%。

【行情复盘】

9月22日，液化石油气期货主力合约收跌1.33%至5426元，当日最高价报5549元，最低价报5370元，持仓量：-4,440手至28,010手，成交量：114,259手。

持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1,718手至18,169手，空头合计减持3,416手至20,607手。据统计液化石油气期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

【市场消息】

最新数据显示，截至2022年9月21日当周，全国257家液化气生产企业，液化气商品量总量为53.18万吨左右，周环比增2.81%。

①本周，山东、西北分别有一家厂家下游装置停工导致外放增量，西北一家炼厂开工，综合来看，本周国内供应回升。下周，西北、华南、分别有一家生产企业装置计划开工，因此预计国内供应量或有回升。

②本周国内市场整体销售氛围依然欠佳，终端消耗量有限且局部价位偏高引发下游观望，业者心态抵触，入市积极性不高。分地区来看，华南、华东地区产销率增长，而其他地区产销率均有下降。其中华南地区产销率增长11个百分点至101%，产销维持平衡状态；华东地区销售亦保持平稳；而其他地区产销均不乐观，产销率在92%—98%之间。（隆众资讯）

据隆众资讯，最新数据显示，截至9月22日当周，中国液化气港口样本库存量为199.60万吨，较上周增加8.87万吨或4.65%。本周国内各个港口均有新增到船，且因天气影响上周延迟靠泊的部分港口推至本周卸船，导致周内到港量增加明显，另外国内停工的PDH装置暂无开工计划，终端用户燃烧方面需求一般，助力LPG港口库存连续四周保持增长趋势。

【机构观点】

1、弘业期货：液化石油气震荡走势为主

成本端原油利空利好博弈，供应担忧发酵，油价小幅反弹，液化气盘面稍有提振，止跌收涨，现货方面跌多涨少，持续下调。供应端来看，华南山东均有装置计划开工，本周供应量预计回升。需求端来看，节前将迎来下游补货与上游降价排库操作，需求较前有改善，但目前气温下降并不明显，下游消耗缓慢，成交重心下移。短期来看，液化气基本面一般，成本端以及需求不佳影响下，震荡走势为主。

2、华泰期货：LPG市场氛围偏弱

当前海内外供应整体相对充裕。沙特10月CP官价存在进一步下调的预期，进口成本或继续下行。就国内情况而言，近期国内炼厂生产与进口量均呈现增长态势。与此同时，燃烧端消费进入淡旺季交替阶段，目前绝对水平依然偏弱。原料气需求则持续受到低利润的压制，目前PDH利润仍处于深度亏损区间，虽然近期有新装置投产，但行业整体利润的低迷将持续压制行业开工负荷与原料需求。但9月底开始PDH装置集中开工预期，后续丙烷需求或有所恢复。结合供需两端的情况，目前液化气基本面仍相对偏弱，但下方驱动与空间有限，预计盘面维持区间震荡走势。