节前市场备库情绪较弱 棉花期货弱势震荡为主

9月29日，棉花期货主力合约开盘报13245元，今日盘中最高触及13465元，最低下探13245元；截止收盘，棉花主力涨幅达0.19%，报13395元。

现货市场：9月29日，中国主港报价小幅上涨。国际棉花价格指数（SM）110.57美分/磅，涨0.43美分/磅，折一般贸易港口提货价18411元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花价格指数（M）108.84美分/磅，涨0.43美分/磅，折一般贸易港口提货价18127元/吨。

消息速递：

据中国棉花网，9月份沿海地区织布/服装企业开机率回升（部分大中型企业已恢复到75-80%）、人民币汇率大幅贬值及国产棉纱市场报价并未跟随郑棉快速回调，再加上巴基斯坦因水灾、能源供应紧张及印度南部纱厂减停产比例较高导致船期有一定延误，出口商、棉纱贸易商并不急于跟风ICE及郑棉降价抛货，表现出较强的抗跌性。虽然近期ICE期货主力合约大幅下挫，内外棉花价格倒挂较7/8月份明显收窄（1%关税下进口），但进口印度、越南等产地棉纱与国产棉纱的报价倒挂仍普遍在4500元/吨以上。（中国棉花网）

从调查来看，目前大部分内地棉花贸易商、期现公司等采购人员尚未动身入疆，较前两年明显推迟，有些公司10月下旬前没有询价、采购2022/23年度新棉的计划，预计2022/23年度籽棉收购期、加工期、公检期较往年拉长，10月下旬前流入现货市场的皮棉资源将比较有限，贸易商和期现公司基差采购短期难以展开。截止8月底，全国棉花周转库存总量约215.15万吨，高于去年同期92.14万吨，预计新疆棉花加工企业前期套保、避险的意愿非常强。

机构观点：

弘业期货：受疆内疫情管控趋紧以及轧花厂新年度收购心态谨慎的影响，大面积籽棉收购迟迟未来，预计近期棉价或将维持弱势。纯棉纱市场交投走淡，期货持续大跌、产业以观望为主。临近国庆假期，市场节前备库情绪较弱，小单、散单出货为主。原材料价格弱势、下游需求暂无旺季特征，预计近期价格以偏弱为主。

国信期货：美元涨势降温，短期市场焦点为宏观形势，供给端虽有支撑但短期较难体现。市场等待出口报告。夜盘郑棉跟随外盘小幅回升，伴随持仓减少。基本面上籽棉收购展开，短期郑棉跌势较大有所反弹。但除非籽棉收购价格大幅上涨，否则跌势仍未结束。