需求旺盛支撑原糖底部 内盘白糖反弹受限

消息面

粮农组织食糖价格指数9月平均为109.7点，环比下降0.8点（0.7%），连续第五个月下降，达到2021年7月以来的最低点。9月价格的下降主要是因为世界最大食糖出口国巴西产量前景向好。此外，巴西雷亚尔对美元持续疲软也对世界食糖价格造成进一步的下行压力，同时还带来出口量的增加。尽管2022/23年度的良好生产前景推动价格下行，但目前全球食糖供应总体紧张，限制了价格的环比跌幅。

国糖业协会（WVZ）周四在其第二次产量预测中称，德国2022/23年度甜菜精制糖产量预计将从上一年度的457万吨降至约405万吨。这一数据略低于9月首次预测的407万吨。

据外媒报道，根据印度政府公布的初步估计，截至9月30日，印度2021/22年度出口了约1100万吨糖，而去年同期为700万吨。全年食糖产量估计约为3590万吨。在2021/22年度，约有350万吨糖被转用生产乙醇，而一年前为220万吨。印度预计在10月1日开始的新年度中，将糖转化为乙醇的量将进一步增加至500万吨。印度一直在鼓励糖厂将糖转化为乙醇，出口多余的糖，以便工厂可以及时向农民支付甘蔗的款项，截至9月底的工厂甘蔗未支付款不到600亿卢比，表明95%的欠款已经结清。

据外媒报道，根据美国农业部（USDA）下属的海外农业局（FAS）的一份报告，受到近期主要产区出现的洪水影响，微幅调降巴基斯坦2022/23年度甘蔗收割面积预估。巴基斯坦2022/23年度糖产量预估为700万吨。尽管预期产量微幅下降，但仍将有可出口盈余。巴基斯坦2022/23年度糖出口量料为100万吨。

据外媒报道，乌克兰糖业联盟周一表示，乌克兰糖厂已从2022年的甜菜收成开始生产白糖，生产首批3000吨白糖。乌克兰农业部上周表示，截至9月30日，农民已经收获了100万吨甜菜，面积为2.13万公顷，占播种面积的12%。乌克兰农业部副部长TarasVysotskyi上个月表示，尽管由于俄乌冲突影响播种，但农民今年还是种植了18万公顷甜菜，这将使其能够生产110万吨白糖，满足其所有国内需求。而2021年，乌克兰从甜菜中生产了130万吨白糖。

机构观点

中信建投期货认为，短期全球旺盛的需求延续，将给原糖底部带来一定支撑。新陈价差偏小，不利于陈糖去库，或导致本年度高结转库存，近月合约的压力偏大。郑糖上方将继续受制于需求疲软的现实以及未来供应宽松的预期，短期白糖期货预计维持偏弱的走势。 内外糖市暂时缺乏有效话题，进口政策尚有不确定性，单边风险偏大；当下老糖销售压力大，工业库存结转预计偏高，第三方库存目前持平去年，综合压力较大。

国信期货点评称，现货市场持稳为主。国内短期来看。新榨季甜菜糖增产，但上市量暂时有限。消费较为弱势压制糖价。新榨季国际市场转为过剩，也压制糖价。

弘业期货表示，从国内看，糖源供应逐步增加，产区陈糖报价下调，但市场交投相对偏淡，短期看，白糖价格偏稳运行。整体而言，临近假期，国内现货需求表现偏弱，限制内盘期价反弹空间。