海外铜矿罢工事件不断 内盘铜现货升水回升

【行业资讯】

1.目前全球主要铜精矿供应商和铜冶炼厂正在就铜精矿的加工精炼费加速谈判，在10月稍晚，全球金属行业者将在LME周上会面，期间供需双方将敲定明年的铜精矿加工精炼费基准水平。

2.截止10月1日当周，上海保税区铜库存约1.2万吨，较上周减少2.48万吨，连续十五周降库。

3.外电10月7日消息，智利Antofagasta旗下Los Pelambres铜矿94%的工会成员同意发起罢工行动，敦促该公司重新考虑其最近的合同要约，Antofagasta有四天时间要求劳工部进行调解。

4.英美资源集团上周五表示，担心其位于秘鲁安第斯山脉的Quellaveco新铜矿可能会延误开工。此前，秘鲁政府暗示，可能会重新审查其供水许可证，当地农民担心Quellaveco铜矿可能会剥夺他们的用水。据悉，英美资源集团(Anglo American)的Quellaveco铜矿是今年即将投入商业运营的最大新项目，投资额达55亿美元。一旦投入运营，该公司每年将生产约30万吨铜。

5.据外电9月30日消息，智利8月铜产量同比下滑9.4%，至422,888吨。

6.今年二季度，全球主要矿企生产矿产铜350万吨，同比增长3.8%。其中，紫金矿业铜产量同比增长超90%至21.7万吨，紫金矿业半年铜产量跃居全球主要矿企第6位。前5家矿企中，必和必拓、自由港产量分别为46.2万吨、39万吨，同比分别增长14.6%、16.9%，智利国家铜业、嘉能可、墨西哥铜业集团产量分别为34.8万吨、25.2万吨、23.7万吨，同比分别下降24.9%、15%、12.2%。从上半年的情况看，受通胀压力、疫情、干旱、南美社区冲突等影响，全球主要矿企纷纷下调2022年产量指引。

【投资策略建议】

美国9月新增非农就业人数263k，超市场预期的250k，失业率3.5%,为50年来最低水平，低于预期的3.7%，强劲的就业打破了劳动力需求放缓的期待。11月FOMC会议加息75bp的概率已超过80%，最新的9月通胀数据还未公布，但从PCE整体趋势来看，目前离回落至美联储2%的目标还有较大距离，讨论联储货币政策转向还为时尚早。欧元区在通胀高企、能源成本飙升、经济不确定性增加且需求走弱的背景下，制造业和服务业产出均加速下跌。

海外铜矿罢工事件不断，中长期铜供应仍将维持偏紧格局。再生铜供应紧张及进口铜增量有限，导致国内电解铜供应偏紧，9月下游消费增长虽未符合预期，但国庆节备货需求较为明显，下游企业担心节后市场供应紧张，且现货升水回升，形成较为明显去库趋势。截至9月29日，国内电解铜现货库存4.58万吨，较上周同期下降0.71万吨，降幅比例达到11.11%。

上海市场升水维持高位坚挺，主因下游采购需求仍存，持货商继续挺价。广东市场月末交投逐渐清淡，终端企业备货基本完成，货商难以挺价，升水继续下调，沪粤价差持续走阔。后续需关注节后库存变化情况，预计货商面临换月高基差压力下，叠加下游采购情绪降温，升水坚挺局面将有所改善。

（来源：华安期货）