节后能源市场大幅补涨 低硫燃料油一度涨超14%

北京时间10月10日早盘开盘，国内期市主力合约大面积飘红，其中低硫燃料油一度涨超14%遥遥领先，高硫燃料油涨超11%。截止发稿，低硫燃料油主力合约现报5110元，涨幅11.45%，盘中最高触及5260元高位；高硫燃料油主力合约现报2982元，涨幅9.07%，盘中最高触及3050元高位。

国庆节后高低硫燃料油市场大幅补涨，对于后市行情，相关机构观点汇总如下：

国泰君安期货点评：由于节日期间外盘现货价格大幅上涨，预计LU、FU价格也将在10月10日开盘后跟随外盘行情出现一定补涨。而目前海外天然气价格从高位缓慢回落、全球柴油裂解价差回弹以及柴油库存水平偏低的背景下，低硫仍然将强于供给相对过剩的高硫，LU-FU价差有望继续走阔。对于后续市场，有两点需要关注：一、在9月美国非农数据好于预期的背景下，联储仍然有较大概率进行加息，因此原油价格仍然具有一定的下行风险。二、如果年内第五批低硫出口配额顺利下发并流入亚太市场，可能将对亚太的低硫现货价格产生利空。

南华期货：国庆假期期间，受原油推涨影响，新加坡燃料油价格也出现大幅上涨，新加坡高硫现货价格上涨37美元至393美元/吨，低硫现货价格上涨62美元至742美元/吨，舟山低硫上涨45美金至750美元/吨，MOPS高低硫价差扩大至328美元/吨。周一开盘低硫涨幅将远高于高硫。在库存方面，新加坡燃料油库存增加8.94万吨，至360.61万吨，ARA燃料油库存增加8.3万吨，至112.9万吨，整体略微利空。我国第五批低硫燃料油出口配额175万吨下放，年内已经累计释放1675万吨，后续将对国内低硫燃料油形成一定的抑制，对于高硫来讲，短期驱动有限，弱势格局短期仍难改变，不过裂解维持在历史低位，在基本面方面已经过了最差的时期，后续仍有向上的动力，短期高低硫价差仍将延续扩大趋势。周一开盘，不论FU还是LU都以补涨为主，但FU01在2900点以上不建议追涨，LU11在5100以上不建议追涨。

方正中期期货：受原油成本端影响，低高硫燃料油开盘高开上行为主，但由于高硫供需基本面偏宽松态势可能一定程度拖累其价格表现，后市预计高硫紧跟原油或弱于原油为主，低硫燃料油由于其紧跟成品油原因，走势可能相对偏强，后市低硫预计继续紧跟原油波动为主。