PVC重心有望冲高 市场去库存难以启动

【行情复盘】

受到国际油价持续反弹的提振，节后归来国内化工品积极跟涨，PVC期货跳空高开，直接上破6300关口，最高触及6325，但重心快速冲高回落，回踩五日均线支撑后企稳，收复至20日均线上方，录得长下影线。隔夜夜盘，期价横盘整理。

【重要资讯】

国内PVC现货市场表现较节前好转，各地区主流价格略有上调，市场参与者心态有所改善，虽然存在刚需补货，但实际成交跟进情况一般。西北主产区企业稳价出货为主，少数出厂报价小幅上调，由于整体接单情况不佳，厂家暂无挺价意向。

上游原料电石企业亏损压力增加，开工处于低位，部分实现50元/吨上涨计划，华北、东北等地电石采购价上涨。电石市场需求一般，无力推动电石价格持续上涨，成本端支撑相对乏力。

新增检修仅有泰汶盐化，从九月份开始企业检修计划逐步减少，PVC行业开工水平延续回升态势，达到77.89%。前期停车装置陆续重启，损失产量下滑，PVC供应端跟随回升，目前压力尚不大，后期产量将继续增加。

长假期间，部分下游工厂停工放假，对PVC刚性需求进一步下滑，现货市场追涨热情不高，成交放量不明显。华东及华南地区社会库存再度止跌回升，达到36.82万吨，较节前增加2.16万吨，依旧高于去年同期水平87.38%。

PVC出口套利窗口关闭后，出口订单缩减，外贸拉动作用减弱。在需求端无明显改善前，PVC市场难以启动去库存，面临较大库存压力。

【交易策略】

PVC基本面偏弱，难以打破区间震荡走势，短期市场情绪及板块联动下，重心有望继续冲高，激进者可等待盘面调整轻仓试多，波段操作为宜。PVC现货市场保持深度升水状态，基差高位波动，可反复进行做空基差套利。

（来源：方正中期期货）