供应增量消化能力减弱 燃料油后市偏弱运行

10月12日，燃料油期货主力合约开盘报2850元，今日盘中最高触及2873元，最低下探2771元；截止早盘收盘，燃料油主力跌幅达4.69%，报2783元。

外盘市场上看，截至目前，纽约商品交易所（NYMEX）燃油今日开盘报4.0598美元，最高价报4.0650美元，最低价报3.9561美元，现报3.9561美元。

行情概述：

机构观点：

国泰君安期货认为，市场的核心问题仍然在于北半球取暖季来临时，欧洲的天然气短缺是否能够引发燃气、原油、成品油等能源品价格共振上涨。但基本面仍然存在一定的扰动因素可能使得LU回弹的趋势并不流畅：9月美国非农数据好于预期，可能再次引发市场对于联储加息的担忧情绪增加，导致因减产开启上行趋势的原油中途转为震荡。

光大期货点评称，高、低硫燃料油的下跌主要源于周一盘面大幅冲高后情绪的回落。从基本面看，当前燃料油市场保持平稳，低硫燃料油表现较高硫燃料油稍强。由于欧美的制裁与禁运，亚洲地区成为俄罗斯燃料油的主要去向。目前来看，这种趋势暂未得到改变，而随着高硫燃料油需求旺季的结束，对于供应增量的消化能力将有所减弱。

新湖期货分析指出，对于燃料油的后市，向上驱动有限，偏弱运行。高硫燃料油短期供应压力难有缓和，不过炼厂开工进入检修旺季，OPEC+实质减产后预计供应压力略有缓和，未来关注俄罗斯产量实际下滑程度以及伊核协议进展。需求方面，脱硫装置性价比仍突出，高硫船燃需求预计有小幅支撑；高硫燃料油发电进入季节性淡季，需求走弱；炼厂方面，高硫燃料油有投料性价比，但提升相对缓慢，尤其是主要消费国美国。