银十旺季预期尚待考证 螺矿陷入弱势调整‘泥潭’

10月10日（周一），国内期货市场在经历国庆长达九天休市后的首个交易日，由于假期间多重利好因素刺激，尤其是国际原油市场的大幅飙升，使得节后的能源板块出现了大幅补涨行情，另一方面也间接撬动了大宗商品整体飘红。

对于黑色市场，当天日盘的表现十分亮眼，但紧接着夜盘时段上，走势便从高位进入下行通道里，然后这两天的行情也是较为疲软，尤其是钢材期货价格出现下滑，原料铁矿石价格也是跟随调整，可谓是一荣俱荣一毁聚毁。

接下来看下螺纹钢期货这两天的表现。周一开盘，螺纹钢主力合约自小幅高开后振荡走高，截至收盘报3875元，涨幅1.36%；持仓量也是环比上一交易日增持超4万余手。

进入夜盘以后，走势便有所转变，开始了一路下行模式。10月11日收盘报3774元，下跌2.38%。目前盘面上看，走势依旧维持弱势震荡局面。

而通过分析发现，需求不振仍是主要的拖累因素，而且今年的十一长假期间，库存端较放假前增加了有41.97万吨。

不过需要特别注意一下，伴随着国内稳经济政策不断深化，房地产方面的政策出现多重利好，例如：央行下调首套个人住房公积金贷款利率、阶段性调整差别化住房信贷政策以及在2023年年底之前，符合条件的纳税人出售自有住房后并在1年内重新购房，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。并且10月份作为一个传统的旺季，预计未来需求边际上将会所改善，看好短期国内钢材价格的走势。

铁矿石市场上，周一主力合约高开运行，期价日内最高上探至745.5元/吨，刷新了近两个月的新高位。但由于钢材价格回落的拖累，连带着铁矿石价格向上运行的压力大增，陷入弱势调整态势。

10月11日盘面，铁矿石期货主力合约放量下跌，截至收盘报721元，跌幅2.50%，持仓量较前一交易日减少了13502手。资金上也是随着大幅的流出，据数据显示，主力合约日内流出逾6亿元，位居当天的资金流出榜首。

观察基本面，十一假期间的库存维持正常增库，暂时没有压力，主要问题还是在供需层面。由于市场宏观环境明显不佳，钢厂的生产积极性变得极为脆弱，造成了这个需求改善难度加大，短期铁矿石价格的弱势很难有改变。

对于后市，目前银十旺季预期尚待考证，终端需求的持续性仍存疑。接下来一方面要注意疫情扰动对铁矿石产生的抛压压力，另一方面也要谨防钢厂生产积极性降低带来新一轮负反馈。