短期库存仍处于低位 沪铝盘面受供给端扰动

10月14日，沪铝期货主力合约开盘报18410元，今日盘中最高触及18830元，最低下探18380元；截止目前，沪铝主力涨幅超2%。

外盘市场上看，截至目前，LME铝今日开盘报2330.00美元，最高价报2393.00美元，最低价报2330.00美元，现报2393.00美元。

行情概述：

行情回顾：

10月13日，上海期铝价格小幅下跌。主力合约2211，以18355元/吨收盘，下跌25元，跌幅为0.14%。当日15：00伦敦三月铝报价2344.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.83，低于上一交易日8.15，上海期铝跌幅大于伦敦市场。

全部合约成交362207手，持仓量减少2680手至369564手。主力合约成交239575手，持仓量减少1996手至142114手。

机构观点：

华联期货表示，供应方面，前期铝价波动频繁，进口铝流入中国市场，也将从供给端对铝价造成压力。需求方面，“金九银十”旺季以来，下游加工企业开工情况不及预期，除部分环比小幅升高以外，不及往年同期水平。库存方面，受节前集中备货的影响，社会库存有所去化。目前沪铝盘面受供给端扰动影响以及宏观影响等因素震荡整理，中长期预计盘面延续宽幅震荡。

兴业期货指出，海外产能影响仍在延续，受能源因素影响，近1年欧美电解铝企业减产达到130万吨，后续减产节奏正在放缓，叠加南美地区产量有所增加，整体影响边际减弱。四川限电影响已经基本消退，但产能恢复或仍需1-2月时间，且根据市场调研数据，可能进度略慢于此前预期。而云南方面受影响产能或达到100-150万吨。下游需求受到宏观因素的影响，仍处于疲弱状态，需求表现一般。库存短期内仍处于低位，关注俄铝后续进展。目前需求增速大概率弱于产量增速，供需或逐步转向过剩。整体来看，宏观驱动下铝需求走弱趋势难改，铝价下行趋势不变，但短期内供给端及政策扰动因素或加大价格波动。