螺纹钢仍会震荡寻底 铁矿石价格迎来高位回落

【钢材】

螺纹钢供需两端迎来变化，钢厂检修导致螺纹产量持续下降，周环比减7.73万吨，供应延续收缩，且近期钢价下行后吨钢利润在压缩，钢厂短期复产动能受限，供应端相对利好，关注后续产量变化情况。

与此同时，螺纹需求表现一般，周度表需环比虽增66.89万吨，但仅回升至节前正常水平，相反终端采购节后迎来大幅回落，多因补库驱动减弱所致，整体需求表现不及预期。

总之，供应收缩带来螺纹库存去化，低库存给予钢价支撑，但需求表现一般，供需格局并未改善，情绪扰动下钢价仍会震荡寻底，未来基本面破局须待需求强劲表现，否则钢价仍难摆脱震荡偏弱运行格局，重点关注需求情况。

【铁矿石】

矿石供需格局变化不大，钢厂生产平稳，矿石终端消耗维持高位，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗延续高位，假期库存大幅去化，节后钢厂补库将仍易带来需求放量，继续给与矿价支撑。

但需注意的是铁水产量已接近顶部区间，且钢厂利润未见走廓，一旦成材矛盾激化则钢厂减产负反馈预期再现，届时需求端效应将迎来切换。

与此同时，港口到货大幅回升，但矿商发运持续回落，按船期推算后续到货将迎来减量，同时重大会议期间内矿供应受限，供应端短期相对利好，但主流矿商发运积极，后续矿石供应仍会季节性回升。

综上，受制于市场情绪转弱影响，节前强势的铁矿石价格迎来高位回落，但矿石良好基本面短期会维持，矿价回调空间也不大，同时中期矿石供需格局仍易走弱，上行驱动同样不强，预计矿价延续区间震荡运行。

（来源：宝城期货）