海外库存减少且现货升水坚挺 铜价底部形成支撑

10月18日早盘，截至发稿，铜期货主力合约今日开盘报63340元，盘中最高触及63450元，最低下探62600元，现报62660元，跌幅0.85%。

【行情回顾】

10月17日，铜期货主力合约收涨0.22%至63080元，当日最高价报63760元，最低价报62840元，持仓量：-8747手至163256手，成交量：107335手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持6245手至104913手，空头合计减持6252手至97490手。据统计铜期货主力持仓呈现多空双减局面。

【行业要闻】

巴西矿商淡水河谷（Vale SA）发布2022年第三季度产量与销售报告。报告显示，第三季度铜产量7.43万吨，环比增加32.9%，同比增加7.4%。第三季度铜销售7.05万吨，环比增加36.9%，同比增加7.8%。

巴西商贸部工业品出口数据汇总，累计装出铜矿石和铜精矿6.71万吨，去年10月为7.17万吨。日均装运量为0.75万吨/日，较去年10月的0.36万吨/日增加107.77%；

机构观点汇总：

国泰君安期货认为：沪铜：美元指数回落，欧美股指大涨，利好风险资产价格。从基本面的角度看，国内仓单库存增加，现货贴水扩大，但海外库存减少，且现货升水坚挺，将形成铜价的底部支撑。从期限的角度看，国内库存增加，沪铜期限大back 结构正以近端合约价格下跌的方式回归。

中财期货认为：10月17日SMM1#电解铜均价64500元（-265），A00铝均价18500元（-200）；LME铜库存142950(-1.85%)吨,铝库存433025(+17.93%)吨；投资建议：昨日沪铜下跌，夜盘小幅下跌。昨日为10合约交割日，但基差早间高点维持2000元/吨附近波动，市场交投延续清淡氛围，部分持货商早间报价心态不统一，暂持观望，少数货源对11合约报于2000元/吨附近，但如此高升水，市场基本未有任何交投；随着基差逐渐收窄，持货商迅速下调升水出货，但成交依旧寥寥；直至基差收窄至1000元/吨附近，部分下游企业逢低入市刚需拿货，市场开始有部分交投。基本面，国务院发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，中期看国内需求回归，且整体库存偏低，对价格形成支撑。目前铜矿TC87.8美元/吨，短期美元影响或减弱，操作上建议谨慎做多。