国内锌精矿加工费上行 沪锌国内社会库存增加

10月18日，沪锌期货主力合约开盘报24600元，今日盘中最高触及24655元，最低下探24405元；截止目前，沪锌主力涨幅达0.67%，报24505元。

外盘市场上看，截至目前，LME锌今日开盘报2857.50美元，最高价报2884.50美元，最低价报2854.50美元，现报2881.50美元。

【机构观点】

国信期货认为，供给端，国内锌精矿加工费上行，进口锌精矿盈利窗口持续打开，10月国内锌供给或上行。而海外随着气温下降，能源需求增加，能源危机或加重，锌炼厂存在进一步减产的可能性。需求端，初端消费方面，节后镀锌开工率大幅上行；终端方面，节后疫情呈多点散发局势，当前管控措施较严，需求受到影响。库存方面，LME库存走低，国内社会库存略有增加。综合来看锌短期基本面多空因素交织，主要矛盾不突出，预计锌价短期震荡偏弱。

华联期货指出，海外消息，欧洲天然气第四季度供应困境或难以短期内缓解，国庆期间嘉能可表示11月1日对德国锌冶炼厂进行维护，减产规模或将扩大，欧洲供应端存不确定性，支撑锌价走高。SMM表示，国内锌供应相对稳定，但陕西地区冶炼厂开工率降低，总体供应趋稳；下游消费端企业国庆节备货结束，且金九银十消费旺季已过半，目前镀锌在房地产终端消费有所改善，基建缓慢发力、稳中向好，地产方面有望好转，提振总需求。库存方面，沪锌及社会库存仍有持续下降趋势，伦锌库存维持低位。

铜冠金源期货表示，整体来看，市场已基本消化了美联储11月加息75BP，但开始炒作12月加息75BP，不过近期美国的零售数据、纽约联储制造业指数等弱于预期，又增加了美联储放缓加息的预期，宏观情绪仍摇摆不定。同时，随着10月合约挤仓结束，市场情绪将有所降温，锌价呈现震荡回落，但在产量和库存未明显恢复前，将继续支撑跨月间大BACK结构。