铁矿石供应相对利好 关注螺纹钢产量降幅情况

【铁矿石】

矿石供需格局变化不大，钢厂生产平稳，矿石终端消耗依旧强劲，直接体现就是样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗延续高位，强劲需求给予矿价支撑，但需注意的是铁水产量已处于顶部区间，且钢厂利润在收缩，谨防成材矛盾激化后引发钢厂主动减产，届时需求端效应迎来切换。

与此同时，国内矿石到货如期下降，而矿商发运小幅回升，按船期推算后续国内到货暂无显著增量，叠加内矿供应受限，短期矿石供应相对利好，但主流矿商四季度发运存有增量空间，中期矿石供应仍会季节性回升，利好效应不强。

总之，受制于市场情绪转弱以及钢价下行引发减产负反馈预期，矿价近期偏弱运行，但终端消耗依旧强劲，且供应短期受限，矿石基本面相对良好，下跌空间有限。 

【螺纹钢】

螺纹钢供需两端有所变化，钢厂检修导致螺纹产量持续下降，周环比减7.73万吨，供应延续收缩，且近期钢价下行使得吨钢利润在压缩，短期复产动能受限，供应端相对利好，关注后续产量降幅情况。

与此同时，螺纹需求表现一般，周度表需环比虽增66.89万吨，但仅回升至节前正常水平，相反终端采购节后迎来大幅回落，多因补库驱动减弱所致，整体需求表现不及预期。

综上，供应收缩带来螺纹库存去化，低库存给予钢价支撑，但需求表现一般，供需格局并未改善，钢价震荡寻底，未来基本面破局须待需求强劲表现，否则钢价难摆脱低位偏弱运行格局，重点关注需求情况。 

（来源：宝城期货）