传统“银十”旺季不旺 上涨乏力棉花恐将继续寻底

今年五月份开始，棉花价格便持续下行，期间更是跌落14000元/吨关口，于9月底的时候创下了13195元/吨年内最低价，相较此前的高位大打折扣。后市随着时间来到十月份，新季棉花进入采摘高峰期，接下来棉价走势将会如何？

九月底，新疆各区域便已经陆续开机收购籽棉，但由于今年的棉花种植成本较往年要高出一些，种植户售卖意愿价有明显提升，而这边轧花企业对于新季收购也很谨慎，不愿意大幅提价收购，所以在价位有了分歧，导致市场惜售情绪较重，造成籽棉的交售整体处于一个僵持的状态。

但在国庆长假结束后，棉花期货行情小幅反弹，市场看涨情绪日益浓厚，再加上开机生产的轧花厂越来越多，收购意愿有所提升，籽棉收购价格出现了明显上涨。

宏观方面，今年全球经济预期普遍悲观，欧美地区为了解决高通胀压力，央行持续大幅加息，造成市场流动性紧缩，经济下行压力大增，造成了整体宏观风险进一步提升。

供应方面，新年度棉花逐渐大量上市，皮棉的供应预期较为宽松，充足的供给量造成市场压力大增，新疆棉过剩问题也还没有解决。

需求方面，传统“银十”旺季不旺，下游需求边际改善程度不及预期，以及全球经济下滑拖累，需求端边际减少，对于未来预期也不容乐观。

综合来看，供应宽松预期，需求短期难有起色，市场去库存压力较大，导致上涨较为乏力，棉花价格将继续寻底，后期继续等待逢高做空的时机。