纯碱：长线逻辑偏空 短期利多因素或形成扰动

【纯碱现货行情】

纯碱：现货报价最低送到2650元/吨，贸易商随盘面报价。

【供需】

本周纯碱行业开工负荷率88.4%，较10月6日下降0.2个百分点，较前一周增幅收窄。其中氨碱厂家开工负荷率94.8%，联碱厂家开工负荷率81.7%，天然碱厂开工负荷率100%。卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在59.8万吨左右。本周国内纯碱企业库存总量在35.6万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比10月8日库存下降5.2%，同比增加20.1%，其中重碱库存21.6万吨。多数纯碱厂家本月订单已经接满，纯碱厂家整体出货较为顺畅，纯碱厂家库存下降。

【分析】

本周库存继续去库，但需谨慎看待短期利多因素。近期碱厂报价下调，反应碱厂对未来价格也持偏悲观态度，偏向于让利维持低库存。长远看，纯碱供需格局在未来将逐渐趋于宽松，开工率回升至87%以上，基本回归年内高位。供应增量，预计先前一轮补库结束后纯碱厂家将在不久的将来重回累库格局。光伏玻璃阶段性供应过剩，二三线品牌跌价，瓶颈期的出现削弱了纯碱的强光伏预期，预计四季度点火兑现不及预期。此外，浮法玻璃持续偏弱对纯碱价格形成压制，玻璃供过于求格局无法扭转，继续冷修去产能的背景下，纯碱需求缩量。库存在四季度将季节性累库，价格长远看难言乐观，建议逢高布局远月空单。

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