橡胶期货弱势下行 全乳胶供应或有减弱预期

行情点评

在需求偏空以及供应回升，叠加仓单增多的利空因素主导下，国内橡胶期货在本周五(10.21)呈现再度下跌的走势。其中沪胶期货2301合约最高涨至12445元/吨，最低下探至12290元/吨，截止收盘时沪胶2301合约略微收低-0.76%或-95元/吨，至12340元/吨，成交量达199768手，较昨日大幅减少；持仓量大幅增加4513手，至184128手。

在20号标胶方面，本周五(10.21)，上期能源中心的20号胶期货2212合约则呈现小幅下跌的态势，盘中期价最高上涨至9530元/吨，最低下跌至9380元/吨。截止收盘时20号标胶期价略微下跌-0.89%或-85元/吨，至9425元/吨，成交量达29137手，较昨日小幅减少；持仓量略微增加773手，至48051手。

现货市场报价

21日国内现货市场：

云南天然橡胶市场价格稳中趋弱，市场交投小单为主，实单具体商谈。参考价格如下。SCRWF（22年民营）报价在12500元/吨。

上海市场天然橡胶现货价格重心跟随盘面稳中走低50元/吨，目前是市场交投一般，仅零星询盘，主流参考价格如下所示：21年宝岛SCRWF报价在11550-11650元/吨。

山东市场天然橡胶市场主流价格弱势整理。贸易商积极报盘出货，下游逢低适量买入，价格参考如下：21年SCRWF11500-11600元/吨。

观点概述

在宏观面偏空情绪占据主导地位的背景下，叠加胶市供需结构维持偏弱格局，上期所可注册仓单量显著增加导致此前偏多因素被弱化，诸多利空共振引发本周国内橡胶期货呈现弱势下行的走势。

由于欧洲和美国地区通胀数据依然居高不下，这就奠定了11月美联储和欧洲央行继续加息75个基点的决心。接连不断的超常规加息举措不仅导致全球流动性趋紧态势加剧，而且也令欧美国家衰退预期升温，大宗商品市场风险偏好随之降低。

由于后市产胶国供应压力依然不减，不过国内天胶产区将在11月底至12月中旬迎来停割季，届时全乳胶供应或存在减弱预期。预计后市橡胶期货价格仍以振荡偏弱的走势为主。

（来源：宝城期货）