短期受供应问题支撑 纸浆市场价格高位运行

10月25日，纸浆期货主力合约开盘报6846元/吨，今日盘中最高触及6886元/吨，最低下探6820元/吨；截止早盘收盘，纸浆主力涨幅达1.15%，暂报6878元/吨。

【行情复盘】

10月24日，上海纸浆价格小幅上涨。主力合约2301，以6846元/吨收盘，上涨50元,涨幅为0.74%。

全部合约成交348141手,持仓量减少427手至338873手。主力合约成交281721手,持仓量增加943手至184693手。

【机构观点】

1、中财期货：预计近期纸浆01合约会进入震荡

库存方面，纸浆库存目前偏低，欧洲8月港口木浆库存回升至11万吨，国内库存低位窄幅波动。目前01合约目前处于深度贴水状态，主要反应了下半年市场需求偏弱的预期。8、9月纸浆进口250.1万吨，同比增涨8.3%，环比下降4.0%，针叶浆进口57.6万吨，环比增加12.4%，供应继续回升。考虑到海外纸浆库存处于中等偏低水平，未来海外报价大概率会缓慢下跌。国内市场部分区域可外售货源十分有限，业者普遍低价惜售，高价报盘，浆价高位震荡。并且下游原纸厂家走势相对维稳运行，生活纸厂家发布涨价函，一定程度上支撑纸浆市场价格高位运行。考虑到人民币汇率贬值的影响，预计近期纸浆01合约会进入震荡。

2、长江期货：纸浆整体价格长期看跌

国内成品纸仍偏弱，纸厂利润情况一般，对木浆补库需求也相应放缓。纸浆需求港口库存小幅下降，全球整体发货已有所改善，供应端的影响逐步下降。纸浆海外需求占比2/3，内外浆价倒挂，海外经济及纸浆需求下滑风险加大，压制市场远期价格。整体而言，短期内，国内纸浆价格受供应问题，低库存，价格有所支撑，长期看，欧美未来需求弱势，国内需求也不振，整体价格长期看跌。