国际买家积极性较高 液化石油气盘面独立走强

10月26日，液化石油气期货主力合约开盘报5007元/吨，今日盘中最高触及5159元/吨，最低下探4990元/吨；截止目前，液化石油气主力涨幅超3%。

【行情复盘】

10月25日，液化石油气期货主力合约收涨0.33%至5172元/吨，当日最高价报5183元/吨，最低价报5100元/吨，持仓量：-7,364手至17,478手，成交量：77,451手。

持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持4,712手至39,126手，空头合计增持5,006手至37,343手。据统计液化石油气期货主力合约持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

当地时间10月25日，欧盟成员国能源部长会议在卢森堡举行。会后，欧盟负责能源事务的委员西姆森介绍说，本次会议上欧盟成员国支持联合采购天然气，认为这将使欧盟在国际天然气市场上居于有利地位，联合采购总量将达135亿立方米。最终方案将由欧洲理事会下月举行的会议决定。当天的会议上，欧盟各国建议在明年3月底以前制定一个新的强制性欧洲天然气基准价格，以保证欧洲天然气价格的透明和可预测性。同时，这次会议还讨论了在发生紧急情况时欧盟成员国间如何合理调剂天然气，以及简化可再生能源的准入程序等问题。

欧盟天然气运输系统运营商ENTSOG表示，如果今年冬天异常寒冷，需求削减计划无法实现，各国不共享供应，欧盟或面临日天然气短缺峰值高达27%的风险。Entsog在2022-2023年冬季供应展望中表示，即使俄罗斯天然气供应保持在占欧盟供应的7%左右，这种风险也是有可能出现的，因为冬季储存水平将下降，降低满足需求峰值的灵活性。如果俄罗斯的天然气供应完全停止，只要欧盟实现了计划中的15%的需求削减，那么所有欧盟国家仍能满足今年冬天的月平均需求，即使天气异常寒冷。

【机构观点】

1、弘业期货：LPG市场预期窄幅震荡

供应减少支撑原油底部，全球经济衰退担忧加重，以及市场对未来需求减退的担忧，使得油价承压震荡，国际市场反弹带动液化气盘面小幅回弹，窄幅震荡。供应端来看，华南地区炼厂供应无忧，库存低位运行。山东地区供应平稳，变化不大。上游加大出货，消耗库存。需求来看，需求相较于去年同时期明显不足，刚需采购为主，节后补货陆续结束，随着气温下降，需求有望回暖。短期来看，降温天气到来，终端消耗能力会有所提升，目前成本端影响，市场预期窄幅震荡。

2、中泰期货：LPG多空博弈较为激烈，多方因素仍占主导

LPG显示出独立走强的持续性，而同期原油价格表现较弱。一方面期货长期旺季大幅贴水，而现货价格相对坚挺，基差有修复需求；另一方面，由于LPG相对LNG经济性较好，且旺季来临，国际买家积极性较高，推动进口成本上涨。未来成本因素依旧影响LPG价格，但需求兑现的逻辑将更为重要。尽管国际天然气价格指数不断回落。但目前国内LNG价格依旧较高，预计LPG替代性仍将持续。随着国内经济逐渐回暖，LPG下游PDH装置开工持续回升，调油市场维持高位，港口库存持续回落，整体来看，LPG多空博弈较为激烈，但目前多方因素仍占主导。