供给宽松预期逐步兑现 国内锡价走势偏弱运行

10月26日，沪锡期货主力合约开盘报165000元/吨，今日盘中最高触及168470元/吨，最低下探164300元/吨；截止目前，沪锡主力涨幅达1.18%附近。

外盘市场上看，截至目前，LME锡今日开盘报18305美元/吨，最高价报18580美元/吨，最低价报18305美元/吨，暂报18580美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

10月25日，上海期锡价格小幅上涨。主力合约2212，以165800元/吨收盘，上涨1450元，涨幅为0.88%。当日15：00伦敦三月锡报价18550.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.94，高于上一交易日8.86，上海期锡涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交147574手，持仓量减少7397手至87484手。主力合约成交119921手，持仓量减少7231手至41007手。

机构观点：

东海期货点评称，供给端云南地区限电持续发酵，节前部分冶炼厂反馈限电措施已对企业生产产生一定影响，预计本次限电将对10月国内精锡产量造成小幅减量。进口锡现阶段已对国内精锡形成低价优势，进口盈利窗口开启状态较为稳定，锡价内强外弱带来了进口锡供给宽松预期。上周云南地区开工率环比小幅增加。随着个旧地区封控接触，目前疫情对当地企业生产造成的影响正逐渐缓解。国内供需双弱的预期下，国内锡价走势偏弱运行。

申银万国期货认为，海外东南亚锡产能释放，国内锡进口盈利窗口持续，进口锡集中到货，供给宽松预期逐步兑现。目前缅甸锡矿进口环比略回落，国内炼厂加工费稳定，原料供需基本平稳。国内云南、江西两省炼厂开工率有所回升，个旧疫情影响逐渐消退。下游焊料企业开工不高，需求预期并不乐观，下游企业刚需采购，国内外库存均小幅增加，但变动不大。整体上，锡供需双弱格局，消费不景气下，沪锡低位承压运行为主。