现货供给端趋向宽松 短期锌价或偏弱震荡

10月26日，沪锌期货主力合约开盘报24440元/吨，今日盘中最高触及24460元/吨，最低下探24190元/吨；截止目前，沪锌主力跌幅达1.26%。

外盘市场上看，截至目前，LME锌今日开盘报2898.50美元/吨，最高价报2921.00美元/吨，最低价报2868.00美元/吨，暂报2910.50美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

10月25日，上海期锌价格小幅上涨。主力合约2212，以24270元/吨收盘，上涨120元，涨幅为0.50%。当日15：00伦敦三月锌报价2979.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.15，低于上一交易日8.32，上海期锌涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交253817手，持仓量减少7248手至233898手。主力合约成交96575手，持仓量增加6765手至92989手。

机构观点：

国信期货点评称，欧洲天然气、电价短线继续下行，能源危机对锌价支撑减弱。供应端，新一轮国产锌精矿加工费谈判开始，由于国内矿端相对宽松，国内矿山在本轮谈判中话语权相对降低，冶炼厂意向加工费在5000元/吨附近，国产矿加工费有望提升，另外进口锌精矿盈利窗口持续打开，10月国内锌供给或上行，供给端趋向宽松。需求端，上周下游开工率下行，各地疫情有所加重，需求受到影响。库存方面，LME库存走低，国内交易所库存、社会库存均增加。现货升水大幅下行，现货供需情况走弱，短线锌价继续回调概率较高。

恒泰期货研究认为，供应上，海外能源危机持续发酵，随着供暖季即将来临，市场对海外供应担忧加剧；嘉能可声称自11月1日起，其位于德国的Nordenham锌冶炼厂将停产维护，并且在外部宏观环境改善之前，该冶炼厂将维持停产状态，海外供应端偏紧。锌TC加工费低位反弹，国内加工端或有所缓解，供应或将逐步放量。需求上，海外能源危机已蔓延至需求端，对需求有所压制，国内消费端表现不佳。整体而言，需关注11月美联储议息结果，锌价或偏弱震荡。