橡胶价格重心持续下移 试探12000元/吨支撑稳固性

今年下半年，国内橡胶市场持续反复波动。尤其在进入九月中旬以后，主产区受到台风天气扰动，仓单水平持续处于低位，再加上空头盘面出现减仓推动，橡胶期货走出了一波振荡上涨行情。

从走势图上看，橡胶主力2301合约于9月7日扭转了行情趋势，随后价格自底部迅速反弹，并刷新了两个月新高。据数据显示，九月初的时候，橡胶期价下探至12185元/吨，随着行情不断上涨，月底的时候达到了13495元/吨高点。统计这波反弹区间，累计涨幅超9%。

进入十月份以来，节后首日橡胶期货开盘迎来了大幅高开，不过由于基本面和宏观面双重利空压制，行情逆转进入下行通道中，价格重心也是不断下移。

10月27日盘面上看，橡胶期货主力合约延续下行，日内最低触及12035元/吨，向下试探12000元/吨整数位支撑稳固性。如今来看，橡胶期价已相较月初的高位13460元/吨累计跌超10%，基本回吐了九月份的上涨空间。

那究竟是何原因造成价格接连下行？

宏观面上看，海外市场通胀压力高居不下，各国央行持续采取激进加息举措，全球经济衰退预期不断升温，导致整个大宗商品市场表现承压。

供应维持宽松。目前国内外主产区仍处于产胶旺季，产量逐渐释放，原料供应预期也在不断放大。

需求较为冷淡。轮胎作为橡胶主要消耗品，从海关总署发布的橡胶轮胎出口数据看，全球轮胎需求出现疲软态势，内销市场也不容乐观，叠加疫情影响，下游消费需求持续回落。

库存进入累库周期。据数据显示，截至2022年10月16日：中国天然橡胶社会库存91.5万吨；青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量达36.86万吨。库存整体持稳，去库变化不大。

总的来看，宏观利空压力不减，橡胶库存处于高位，基本面维持偏弱格局，橡胶价格持续回落，短期或延续低位偏弱震荡运行。