10月28日期市早报：甲醇产量缓慢提升 豆粕短期或以震荡为主

螺纹钢

逻辑：周四，螺纹钢2301合约价格先扬后抑，收盘报价3563元/吨，跌幅0.72%，成交量较上一交易日有所减少。

基本面上看，供需双增，库存持续去化，近期市场情绪偏悲观，期现货市场价格以下跌为主，然而，在吨钢利润持续恶化以及采暖季限产的背景下，预计产量将逐步下滑，另外，涉房企业A股融资条件放宽，建筑央企订单大增，螺纹钢需求存回暖预期，政策端利好的刺激效果或将逐步显现。技术分析上看，当前螺纹钢2301合约价格位于前底支撑位附近，周线MACD黄白线金叉且柱子底背离。综合来看，螺纹钢2301合约价格短期或低位震荡运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

白糖

逻辑：周四，白糖2301合约震荡下跌为主，收盘报价5511元/吨，跌幅0.60%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2301合约多单持仓260879手，空单持仓296297手，多空比0.88。巴西10月上半月产量同比增加，叠加国内9月食糖进口量环比继续增加，陈糖结转库存仍偏高，以及甜菜糖产量逐渐增加，供应压力较大；需求方面，国内市场购销情况暂无显著变化。综合来看，多空交织下，预计市场短期或震荡偏弱为主。

趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。

生猪

逻辑：周四，生猪2301合约震荡下跌，收盘报价22370元/吨，跌幅1.26%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2301合约多单持仓25928手，空单持仓27699手，多空比0.94。据钢联数据，10月26日，全国商品猪出栏均价26.88/公斤，较前一日下跌0.02元/公斤。政策端多举措保供稳价，加强储备肉投放，且约谈大型猪企，建议保持正常出栏节奏，养殖端出栏积极性有所增加，生猪供给出现增量；终端消费方面，短期消费跟进不畅，但长期受腌腊季和春节需求预期影响，对市场或有一定支撑。综合来看，预计短期市场或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2301收盘报价4309元/吨，较上一交易日结算价下跌58元/吨，跌幅1.33%；持仓量约14.29万手，日增仓-4042手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中小跌，期现基差略有收窄，跌至1691元/吨，天气好转产蛋率虽有回升，但库存未出现大幅增加，随着新季玉米上市、大豆逐步到港，饲料端成本支撑力度有所减弱；据钢联数据显示，截至10月26日，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.60天，流通环节的可用库存天数为0.84天。持仓方面，10月27日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2301合约多单持仓约7.69万手，空单持仓约7.67万手，多空比约为1.0，净多持仓约为0.02万手。整体来看，库存小幅提升，叠加饲料供给将逐步增加以及盘面情绪偏空，预计短期内鸡蛋期价震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2301收盘报价13000元/吨，较上一交易日结算价下跌240元/吨，跌幅1.81%；持仓量约59.78万手，日增仓32275手。现货方面，全国棉花现货价格延续下跌趋势，国内新棉逐步上市，卖压增加，叠加巴西棉大量到港，保税棉库存增加，供给大幅提升棉价承压，但消费旺季临近结束，且下游企业对后市信心仍然不足，多以刚需补库为主。持仓方面，10月27日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2301合约多单持仓约34.90万手，空单持仓约38.18万手，多空比0.91，净多持仓约为-3.28万手。整体来看，棉花供给充足，叠加下游需求疲软，且当前市场情绪偏空，预计短期内棉花震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高短空为主。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2301震荡整理，收盘报价8166元/吨，较前一交易日结算价下跌38元/吨，跌幅0.46%。现货方面，据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油主流成交均价为较前一交易日下跌5元/吨。主产国方面，受大量降水、洪水等因素影响，马来西亚10月产量或不及市场预期，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年10月1-25日马来西亚棕榈油产量减少1.81%，产量下滑将支撑棕榈油价格。国内方面，据钢联数据，截至上周，棕榈油库存在62.84万吨，较前一周（60.63万吨）增加2.21万吨，增幅3.65%，国内棕榈油库存持续走高将限制棕榈油上方空间，且期价经历连续大幅上涨后技术上或有整理需求，预计短期将震荡调整。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2212冲高回落，收盘报价3865元/吨，较前一交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.10%。供应端，本周国内沥青周度开工率41%，环比前一周（43%）有所下滑，据测算，沥青生产利润已降至盈亏平衡线附近，导致本周产量方面略有收紧。需求方面，受到天气、资金、疫情等因素影响，下游开工节后恢复不及供应端，据钢联数据显示，本周国内沥青周度出货量36.31万吨，环比前一周（36.37万吨）略有下滑。整体来看，当前国内沥青供需矛盾不大，短期内沥青期价或以震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2301收盘报价8160元/吨，较前一交易日结算价下跌172元/吨，跌幅2.06%。现货方面，陕西产区价格暂稳，交易不温不火，客商与果农间仍略显僵持，短期市场面临阶段性供需错配。山东产区上货量增加，霜降后产地价格涨跌互现；栖霞唐家泊镇晚富士价上货量一般，霜降后价格稍有下滑。后市来看，期货价格或将以震荡偏空为主。

趋势观点：建议以轻仓短空为主。

豆粕

逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2301收盘报价4073元/吨，较前一交易日结算价下跌5元/吨，跌幅0.12%。

豆粕需求方面，国家提出了《生猪低蛋白低豆粕多元化日粮生产技术规范》，通过推广低蛋白日粮技术、蛋白原料替代、改进原料生产加工工艺等措施，降低饲料配方中的豆粕用量。连粕下遇120日均线，且生猪价格未出现破位下跌趋势，两因素或支撑豆粕价格。供给方面，大豆10月到港同比增加，11月预计大量到港。整体来看，预计豆粕短期或以震荡为主，并且豆粕期货价格处于历史高位，长线投资者或可逢高布局空单。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2536元/吨，较前一交易日结算价下跌55元/吨，跌幅2.12%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2795元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。

供应方面，甲醇产量缓慢提升，整体供应较为充足。需求方面，甲醇下游需求较好，港口库存和社会库存大降，远低于去年同期水平，加之煤制甲醇工艺深度亏损，甲醇价格被低估。但甲醇下游MTO生产工艺同样亏损严重，下游对高价甲醇较为抵触，这制约了甲醇上涨空间，且美联储即将于11月加息，市场情绪整体较为悲观，综合来看，短期甲醇或以震荡偏弱为主，中长期或可以逢低轻仓做多。

趋势观点：建议短线以逢高做空为主。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2301收盘报价1385元/吨，较前一交易日结算价下跌23元/吨，跌幅1.63%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1544元/吨，较上一交易日下跌9元/吨。11月美联储大概率加息，市场情绪低迷。虽然玻璃企业长期亏损，保交楼政策利好房市，但政策落实情况有待时间验证。尤其需要关注的是浮法玻璃的厂商库存处于历史高点，谨防厂家降价倾销，预计玻璃以震荡偏弱为主。

趋势观点：建议轻仓逢高做空为主。

（来源：华创期货）