产业库存去化压力较大 PVC主力或进一步走弱

10月28日，PVC期货主力合约开盘报5745元/吨，今日盘中最高触及5765元/吨，最低下探5617元/吨；截止目前，PVC主力跌幅超2%。

【行情回顾】

10月27日，PVC期货行情走势图显示：PVC期货主力合约收跌1.21%至5735元/吨，当日最高价报5830元/吨，最低价报5729元/吨，持仓量：-7,200手至883,052手，成交量：840,094手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持7,621手至490,149手，空头合计减持2,787手至558,864手。据统计PVC期货主力持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

中原期货：当前而言，产业层面，供给稳定，需求持续不振，库存进一步累库，去化压力较大。但成本端的电石和煤炭相对坚挺。相较而言，宏观方面的利好预期较为明确，主要在于国家近期重要会议的新政策预期及地产的持续宽松政策落地。整体而言，盘面在弱现实和强预期之间持续博弈盘整，短期仍不见明朗趋势。但鉴于PVC企业的当前现货利润率也已经跌至历史极低点，后续向上修复调整的压力很强，从而PVC价格下方空间预计有限。

华联期货：基本面来看，上游开工短期有所下滑，主要受内蒙新疆等西北地区疫情影响，原料供应运输受限，开工率不稳定，继续关注后期疫情形势好转后恢复情况。需求方面下游开工部分下调，终端订单同比偏弱。另外出口订单也不乐观，海外需求放缓。整体供需两弱。社会库存环比下行但仍处在近年来同期最高位。估值方面电石价格暂稳定没有明显驱动。技术面主力合约跌破区间下方整数支撑后进一步走弱创新低。