鸡蛋产能增幅不及预期 低存栏量提供底部支撑

一、本周行情回顾

本周(10.24-10.28)大商所鸡蛋主力合约jd2301开盘价4511元/500千克，最高价4544元/500千克，最低价4281元/500千克，收盘价4303元/500千克，较上一周下跌168，跌幅3.76%，成交量47.6万手，较上一周增加43320手，持仓量13.9万手，较上一周减少5225手。本周鸡蛋期货主力合约价格高位回落，成交量和持仓量较上周所有减少。01合约基差贴水幅度继续缩小。

本周鸡蛋主产区均价5.94元/斤，较上周上涨0.12元/斤，涨幅2.06%；主销区均价6.15元/斤，较上周上涨0.16元/斤，涨幅2.67%。本周周初由于产区内销需求较好，走货偏快，蛋价再创年内新高，不过随着终端需求情绪减弱，加之主产区解封，鸡蛋运输通畅，蛋价高位回落。

二、市场基本面情况

今年10月份新开产蛋鸡主要是今年5-6月份补栏的鸡苗，根历史数据显示，5-6月鸡苗补栏量相对较少，补栏积极性不高，导致目前在产蛋鸡存栏量处于低位。根据卓创数据统计，截止9月30日全国在产蛋鸡存栏量约为11.84亿只，较上月增加200万只，环比上涨0.17%，同比增加1.67%。饲料成本不断走高，导致存栏量增幅不及预期，预计10月份在产蛋鸡存栏量依然不高。

由于气温降低，目前进入补栏季节性旺季，叠加养殖利润处于历史高位，提高养殖户补栏积极性。根据卓创数据显示，9月份商品代鸡苗总销量约为3746万羽，月环比涨幅4.25%，同比跌幅2.24%。同时鸡苗价格水涨船高处于历史高位，截止10月28日，主产区蛋鸡苗平均价4.1元/只，周环比上涨0.1元/只；同比上涨1.45元/只。

截止10月21日当周，淘汰鸡日龄平均529天，环比上周延后2天，同比延后39天；淘汰鸡日龄整体已高于505天平均日龄，淘鸡日龄明显延后。截止10月28日，淘汰鸡平均价格14.28元/公斤，周环比上涨0.76元/公斤；淘汰鸡价格目前已经处于近几年同期高位。由于10月份进入淘汰期的蛋鸡本身数量不多，同时目前的养殖利润仍然较高，养殖单位压栏惜售心理明显，淘鸡积极性不高，因此导致10月份市场淘鸡供应量不多，所以支撑着鸡肉价格，也侧面增加了供应量。

截至10月28日，玉米现货2871.18元/吨，周环比上涨18.24元/吨，豆粕现货价5516.57元/吨，周环比上涨18.86元/吨；蛋鸡配合料价格3.46元/公斤，与上周持平。玉米和豆粕现货价格小幅上涨，给予蛋价一定支撑。截至10月28日，蛋鸡养殖利润1.24元/只，较上周上涨0.15元/只。目前来看，养殖利润没有暂时没有收到蛋价回落的影响，依然处于较高位置。

截止10月21日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.24天，环比前上周增加0.04天，同比高0.19天；流通环节库存0.87天，环比前一周增加0.03天，同比降低0.01天。现货市场中，目前来看生产库存和流通库存天数有所增加，鸡蛋销售走货一般。截止10月21日，主销区代表市场鸡蛋周均总销量7794吨，环比增加28吨，增幅0.36%，同比增幅3.53%。由于疫情控制，主要产销区逐步解封，上周销量相比有所增幅。

三、后市展望

本周(10.24-10.28)鸡蛋现货价格先涨后跌，原因在于市场需求减弱，下游走货一般，另外由于养殖利润较高，使得养殖户延迟淘汰，侧面增加供应，使得蛋价高位回落。同时，市场需求转弱，销售商谨慎参与，同时采购量也有所减少，拿货力度没有明显提升。

但是10月在产蛋鸡存栏量预计或将仍处于低位，鸡蛋产能增幅量不及预期，持续偏低的存栏量为鸡蛋价格提供底部支撑。另外，饲料价格高位，也使得蛋鸡养殖成本持续高位；叠加生猪价格走高，各蔬菜价格上涨，也对鸡蛋形成边际利多。

综上所述，鸡蛋基本面目前供需转弱，但是下方也有一定支撑，预计蛋价短期震荡偏弱，中长期仍以偏强震荡为主。

（来源：和合期货）