10月31日期市导读：棉花供给充足 棕榈油短期将宽幅震荡调整

螺纹

逻辑：上周五，螺纹钢2301合约价格下探新低，收盘报价3490元/吨，跌幅2.81%，成交量较上一交易日明显放大。基本面上看，在全国多地疫情防控加严的情况下，上周螺纹钢周度表需仍有325万吨，较去年11月均值高出20万吨，下游存在赶工现象，但市场投机需求低迷，厂家和贸易商对今年冬储以及明年需求较悲观，期货盘面呈现出恐慌性下跌。技术分析上看，当前螺纹钢2301合约价格放量下破前底，尚未表现出止跌企稳迹象。综合来看，螺纹钢2301合约价格短期或低位震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

白糖

逻辑：上周五，白糖2301合约尾盘反弹拉升，收盘报价5506元/吨，跌幅0.15%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2301合约多单持仓268271手，空单持仓304825手，多空比0.88。巴西10月上半月产量同比增加，叠加国内9月食糖进口量环比继续增加，陈糖结转库存仍偏高，以及甜菜糖产量逐渐增加，供应压力较大；需求方面，国内市场购销情况暂无显著变化，但成本端一定程度上限制了下跌空间。综合来看，多空交织下，预计市场短期或震荡偏弱为主。

趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪2301合约震荡下跌，收盘报价21910元/吨，跌幅2.10%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2301合约多单持仓26306手，空单持仓28897手，多空比0.91。据钢联数据，10月28日，全国商品猪出栏均价26.29/公斤，较前一日下跌0.59元/公斤。政策端多举措保供稳价，加强储备肉投放，且约谈大型猪企，建议保持正常出栏节奏，养殖端出栏积极性有所增加，生猪供给出现增量；终端消费方面，短期消费跟进不畅，但长期受腌腊季和春节需求预期影响，对市场或有一定支撑。综合来看，预计短期市场或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2301收盘报价4303元/吨，较上一交易日结算价下跌26元/吨，跌幅0.60%；持仓量约13.87万手，日增仓-4290手。现货方面，鸡蛋现货价格继续走弱，期现基差微涨，涨至1697元/吨，天气好转产蛋率回升，生产环节和流通环节的库存快速积累，据钢联数据显示，截至10月28日，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.69天，流通环节的可用库存天数为0.95天；随饲料价格走弱，成本端对蛋价的支撑力度减弱。持仓方面，10月28日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2301合约多单持仓约7.40万手，空单持仓约7.38万手，多空比约为1.0，净多持仓约为0.02万手。整体来看，库存小幅提升，叠加饲料供给将逐步增加以及盘面情绪偏空，预计短期内鸡蛋期价震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2301收盘报价12855元/吨，较上一交易日结算价下跌240元/吨，跌幅1.83%；持仓量约58.54万手，日增仓12373手。现货方面，全国棉花现货价格有涨有跌，国内新棉逐步上市，卖压增加，但消费旺季临近结束，且下游企业对后市信心仍然不足，多以刚需补库为主。据钢联数据显示，截至10月28日当周，织布厂周度开机率为53.4%，环比前一周（54.1%）小幅下滑，且纺纱厂折库天数为29.3天，环比前一周（28.6天）小幅增加。持仓方面，10月28日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2301合约多单持仓约34.12万手，空单持仓约37.98万手，多空比0.90，净多持仓约为-3.86万手。整体来看，棉花供给充足，叠加下游需求疲软，且当前市场情绪偏空，预计短期内棉花震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高短空为主。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2301大幅下挫，收盘报价7926元/吨，较前一交易日结算价下跌306元/吨，跌幅3.72%。现货方面，据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌250元/吨。主产国方面，马来西亚10月产量或不及市场预期，一定程度支撑棕榈油价格。国内方面，棕榈油库存持续走高将限制棕榈油上方空间，且期价经历连续大幅上涨后技术上有整理需求，预计短期将宽幅震荡调整。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2212大幅下挫，收盘报价3760元/吨，较前一交易日结算价下跌134元/吨，跌幅3.44%。现货段走势较稳，据钢联数据显示，上周国内沥青均价4465元/吨，环比下降37元/吨，降幅0.8%。供应端，上周国内沥青综合开工率42%，环比前一周（43%）有所下滑，据测算，沥青生产利润已降至盈亏平衡线附近，导致上周产量方面略有收紧。需求方面，上周国内54家样本企业厂家出货量57.87万吨，环比增加5.1%。整体来看，当前国内沥青供需矛盾不大，短期内沥青期价或以震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2301收盘报价8322元/吨，较前一交易日结算价上涨160元/吨，涨幅1.96%。现货方面，陕西产区各地周内客商增多，订货意愿较强，受疫情管控影响，产地人工短缺，人工费上涨明显，装卸果进度缓慢。山东产区上货量增加，霜降后产地价格涨跌互现；栖霞唐家泊镇晚富士价上货量一般，霜降后价格稍有下滑。后市来看，各主产区价格可能仍能维持稳中偏强的势头。期货价格或将以震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2301收盘报价4042元/吨，较前一交易日结算价下跌36元/吨，跌幅0.88%。据钢联数据显示，当日中国大豆饼粕现货汇总均价为5483元/吨，较前一交易日下跌7元/吨。豆粕需求方面，国家提出了《生猪低蛋白低豆粕多元化日粮生产技术规范》，降低饲料配方中的豆粕用量。生猪价格出现下行苗头，但是连粕价格下遇120日均线。整体来看，预计豆粕期价短期或以震荡为主关注120日均线的支撑情况。当前豆粕期货价格处于历史高位，长线投资者或可逢高布局空单。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2534元/吨，较前一交易日结算价下跌11元/吨，跌幅0.43%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2795元/吨，持平上一交易日。供应方面，甲醇产量缓慢提升，整体供应较为充足。需求方面，甲醇下游需求较好，港口库存和社会库存大降，远低于去年同期水平，加之煤制甲醇工艺深度亏损，甲醇价格被低估。但甲醇下游MTO生产工艺同样亏损严重，下游对高价甲醇较为抵触，这制约了甲醇上涨空间，且美联储即将于11月加息，市场情绪整体较为悲观，但国庆后市场行情较为悲观，化工跌幅居前，且甲醇生产亏损加剧，预计下跌空间或有限，月线和日线来看，2530附近有较强支撑，或可轻仓试多，中长期持有。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2301收盘报价1399元/吨，持平前一交易日。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1544元/吨，持平上一交易日。11月美联储大概率加息，市场情绪低迷。虽然玻璃企业长期亏损，保交楼政策利好房市，但政策落实情况有待时间验证。尤其需要关注的是浮法玻璃的厂商库存处于历史高点，谨防厂家降价倾销，预计玻璃以震荡偏弱为主。

趋势观点：建议轻仓逢高做空为主。

（来源：华创期货）