PTA行情或低位反弹 关注上游装置投产进度

【行情回顾】

10月31日，PTA期货主力合约收跌2.72%至5012元/吨，当日最高价报5066元/吨，最低价报4944元/吨，持仓量：-4981手至1196101手，成交量：2214107手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持21626手至694265手，空头合计增持15337手至707926手。据统计PTA期货主力持仓呈现多减空增局面。

【机构观点】

1、新湖期货：偏弱预期主导PTA行情

本轮PTA价格走弱主要是PX投产临近和聚酯预期减产两个因素导致的，而宏观面的利空因素强化了空头逻辑。不过从现实情况来看，PX投产尚未产生真正影响，聚酯也尚未降低负荷，PX和PTA短期供需仍是平衡状态。后期需要关注预期兑现的时间节点以及原油走势。

2、物产中大期货：PTA或低位反弹

原油价格下跌，PTA开工率下滑，需求稳定。基差继续下跌。成本反弹对盘面有所提振，开工率下行，前期下跌较多，或低位反弹。

3、西南期货：短期PTA低位震荡为主

10月PTA期货价格高开低走，加工费持续收窄，聚酯终端需求难提振，后期新装置投产后将面临累库压力，原油端博弈加剧，PX新产能投放预期会压缩加工差，近期PTA盘面没有跟随原油端同涨同跌，主要是基于PTA累库和PX利润压缩逻辑。PTA价格后期走势跟随原料端PX波动，短期来看上述逻辑依然成立，短期低位震荡为主，转折点关注上游装置的投产进度或者聚酯工厂的负荷变动。