内外市场回暖+库存低位 沪镍或将基差低位回升

北京时间11月2日，国内期市大面积飘红，金属板块全线上涨。截止收盘，沪镍、沪锌、硅铁、铁矿石涨幅超2%，其中沪铜、国际铜、沪锡、螺纹钢、热卷、锰硅涨幅超1%。

具体盘面上看，沪镍期货主力合约开盘报189800元，今日盘中最高触及194450元，最低下探187600元，截止收盘，涨幅达4.01%。

11月2日讯，据Mysteel不完全整理，2022年10月国内共8个铝项目开工、投产。其中，立中集团12万吨高性能铝合金新材料生产基地项目等4个铝相关项目开工；广西信兰金属年产20万吨铝材深加工项目一期等4个铝相关项目投产。

11月2日讯，昨日铜价走势出现大幅反弹，夜盘伦铜震荡为主，沪铜小幅走高。刺激市场上涨的导火索是市场对于国内疫情政策的博弈，目前来看难有持续性，价格依然以震荡为主。而美国职位空缺数据超预期，让市场对于加息预期升温，也限制了铜价继续上涨。目前短期市场关注的焦点在于美联储11月的利率决议，以及LME对俄罗斯金属制裁的结果，这两个都会对铜价产生较大影响。但中长期来看，明年海外经济陷入衰退压力增加，国内供需支撑也逐步减弱，因此我们继续维持铜价震荡回落的观点。

【机构观点】

国信期货表示，近日镍价受消息面影响大幅上行，不过现货市场对高镍价接受程度一般，成交走弱。镍铁方面，受300系不锈钢需求较好因素，镍铁需求量较大，此外一体化企业新增产能陆续放量，钢厂对原料需求大增，镍铁价格相对坚挺。需求端来看，不锈钢需求或受疫情影响减弱。合金方面，目前行业纯镍需求减弱；硫酸镍方面，供需两旺局面持续。综合来看镍价近期震荡概率较高。

广发期货指出，内外市场回暖，风险偏好上升，镍价容易放大市场情绪，关注190000元/吨上方空间能否打开。从基本面来看，二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，镍豆自溶经济线为镍价筑底（暂时在180000元/吨附近），高涨后抑制下游采购又限制上方空间，区间震荡格局未被打破。具体来说，精炼镍产量稳中有升；MHP供应偏紧，系数上调，硫酸镍坚挺上涨，硫酸镍较镍豆溢价有所修复，跟踪下游采购行为；合金需求向好且对镍价容忍度高；不锈钢厂基本不采用纯镍。低库存支撑，基差低位回升。

澳新银行(ANZ)的分析师SoniKumari表示，印尼镍生铁产量的上升预计将给明年的价格带来压力。镍生铁是镍含量较低的精炼镍的替代品。在基本金属中，镍是最后的选择，因为印尼产量不断增加，对欧洲市场的敞口较小。分析师预计，LME现货镍均价明年将每吨20250美元，较当前水平下跌约7%。分析师预计，明年全球镍市场将出现13.9万吨过剩，是7月调查中预测的5.05万吨过剩的两倍多。