不锈钢生产或延续高位 供强需弱局面将凸显

11月3日，不锈钢期货主力合约开盘报16705元/吨，今日盘中最高触及16745元/吨，最低下探16520元/吨；截止目前，不锈钢主力跌幅达1%附近。

【行情复盘】

11月3日，不锈钢期货行情走势图显示：上海不锈钢价格小幅上涨。主力合约2212，以16660元/吨收盘，上涨55元，涨幅为0.33%。

全部合约成交152258手，持仓量减少3643手至107789手。主力合约成交122655手，持仓量减少3123手至64064手。

【机构观点】

1、中信期货：不锈钢价格短期偏震荡为主

供应端，11月不锈钢生产或延续高位；需求端，价格高位下下游接受程度有限。整体来看，据SMM调研，近期市场集中到货资源消化不及，社会库存或开始转累，短期供强需弱预期关注实际兑现，价格上方压力渐现。与此同时，原料铬铁、镍铁价格依然坚挺，短期或难有明显跌势，综合成本相对高企，对不锈钢价下方形成支撑。价格短期预计偏震荡为主，建议观望或按震荡整理思路对待，关注政策动向及库存、成本变化。中长期考虑到产能偏过剩，供强需弱局面将进一步凸显。

2、银河期货：不锈钢价格维持中期看空

不锈钢期货走需求下行的逻辑。现货市场看到期货价格翻红，低价货源难寻，普涨100元/吨左右。原料端表现平淡，三大钢厂11月高碳铬铁报价8495元/50基吨，普遍低于当前市场8650的水平，下游零售向下还价，和铁厂形成博弈。镍铁可流通库存下降，但据称市场有隐性库存。近期不锈钢除了鑫海投产较多外，还有金海的热轧已投产，叠加印尼资源陆续回流，供需向过剩转化，维持价格中期看空观点不变。