焦煤反弹修复基差 盘面因冬储预期有所反复

11月4日焦煤价格最新行情：焦煤期货主力合约开盘报1965.0元/吨，今日盘摸高2045.0元/吨，探低1951.0元/吨；截止早盘收盘，焦煤主力涨幅达4.26%，暂报2044.0元/吨。

【行情复盘】

11月3日，焦煤期货主力合约收涨1.52%至1974元/吨，当日最高价报1989元/吨，最低价报1938元/吨，持仓量：-29手至59,460手，成交量：59,460手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持604手至36,718手，空头合计减持457手至33,454手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多增空减局面。

【市场消息】

本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为66.1%减1.2%；炼焦煤总库存956.0减39.6，焦煤可用天数11.9天减0.3天。

本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为68.6%减1%；炼焦煤总库存853.8减37.6，焦煤可用天数12.4天减0.3天。（单位：万吨）

中国沿海煤炭运价指数CBCFI报790.35点，跌2.7%。近期电厂日耗偏低，下游需求低迷，短期无补库需求，船多货少格局持续。此外，随着内贸煤价下跌，终端观望情绪较浓，除了长协刚需拉运，市场成交冷清，沿海煤炭运价持续下跌。（上海航运交易所）

【机构观点】

1、金信期货：焦煤低估值下反弹修复基差

供给侧，煤矿复产累库预期验证，煤价普遍向下调整，竞拍市场降价成交与流拍交织。蒙煤方面，甘其毛都口岸日通车维持在 600-650 车区间，近期短盘运费高位维持，蒙煤进口出现亏损。需求侧，焦企二轮提涨展开，亏损压力仍在，短期无法期待需求明显修复，多谨慎拿货，同时悲观预期下贸易环节需求也呈弱势。短期看焦煤现货开始价格调整，盘面低点下方有空间但比较极端，低估值下反弹修复基差。

2、中原期货：焦煤基本面有走弱预期

煤矿出货压力较大，部分矿点库存持续累积，产地降价范围继续扩大，多煤种价格普遍下跌，降幅多达200元/吨左右，部分降幅达400元/吨以上，且近两日线上竞拍流拍比例仍较大，短期煤价持续偏弱运行。港口进口炼焦煤现货市场弱稳运行。下游持谨慎采购态度，多以按需采购为主，市场情绪较为悲观，整体港口成交较为清淡。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关617车，通关量稍有回落，受市场悲观情绪传导影响，下游采购消极，贸易商心态较差，短期价格或将继续回落。受市场情绪偏悲观影响，下游焦企对于原料煤采购多观望为主，期货上，钢厂焦化厂的利润有所修复，短期焦煤继续承压，焦煤基本面有走弱预期。

3、国投安信期货：焦煤盘面有暂稳迹象

现货大跌后，成交稍有改善，盘面也因冬储预期而有所反复。会后安监影响弱化，整体煤矿生产恢复，但局部地区物流影响。高位煤价急跌后，补库需求稍有显现，结合盘面有暂稳迹象。焦煤目前仍偏过剩现货价格仍有压力，但盘面持续大跌后基差较大，暂时观望需求预期是否有方向性调整。