亚太高硫到货总量下降 燃料油月差向上拐点

11月4日，国内期市原油系商品多数上涨。其中，低硫燃料油主力合约涨超2%，燃料油、SC原油主力合约双双涨超1%。

从燃料油盘面上看，燃料油期货主力合约开盘报2790元/吨，今日盘中最高触及2885元/吨，最低下探2775元/吨；截止目前，燃料油主力涨幅达1.7%附近。

从国外能源市场上看：

能源市场消息速递：

日本石油协会（PAJ）：截至10月29日的当周，日本炼油厂平均运行率为76.8%，10月22日为77.0%；日本商业原油库存下降59万千升，至1090万千升；日本汽油库存下降2000千升，至160万千升；日本石脑油库存增加10万千升，至171万千升；日本煤油库存增加7.7万千升至243万千升。

标普全球普氏能源资讯：沙特阿美将12月交付的北欧和西欧原油官方价格每桶上调了70-80美分；沙特阿美将12月销往亚洲的原油合约价格每桶下调了40美分-1.2美元；沙特阿美将12月交付地中海原油官方价格每桶上调了20-50美分。

消息人士：G7联盟将为俄罗斯石油价格设定固定上限，而不是与指数挂钩；固定价格限将增加市场的稳定性，简化合规性。

高盛：预计到年底原油需求将增加500万桶/日，因为炼油厂正在增加产能，而供应正在收紧。

俄罗斯财政部预计11月将从油价上涨中额外赚取2828亿俄罗斯卢布。俄罗斯财政部10月的石油和天然气收入比计划减少了75亿俄罗斯卢布。

机构观点：

建信期货研报称，高硫方面，预计俄罗斯仍可以通过加大向亚太地区转移出口的方式来规避大部分欧洲出口份额的损失，亚洲地区高硫供应仍将保持相对充足。需求端，中东夏季高硫发电旺季结束，近期欧洲天然气价格大幅回落，冬季欧洲气转油需求可能不及预期。整体来看，预计燃料油单边价格跟随油价波动为主，趋势暂不明显。

大越期货指出，成本端原油走势震荡偏弱，对燃油支撑不足；俄高硫大量出口亚太，新加坡供给维持充裕；中东、南亚发电需求步入淡季，欧美炼厂进料持稳，高硫需求整体走弱。成本端支撑乏力叠加基本面趋弱，短期燃油预计震荡偏弱运行为主。

中信期货研究表示，新加坡380贴水持续走强，裂解价差震荡，期价上涨，暗示供应过剩边际改善，高硫燃油裂解价差逐渐企稳至反弹。高硫燃油全球供应下降需求提升，高硫燃油东西价差低位，欧洲-亚太套利窗口关闭；中东因美国需求和自身发电需求高位而限制到亚太的燃料油供应；俄罗斯燃料油出率持续下降配合十月俄罗斯炼厂检修，11-12月亚太高硫燃油到货（俄罗斯出口）总量下降，制裁限制市场运力，需求高位，仓单低位，月差向上拐点。