冶炼减产尚未恢复 天然气价格拉动锌价上涨

11月7日，沪锌期货主力合约开盘报23725元/吨，今日盘中最高触及23975元/吨，最低下探23260元/吨；截止目前，沪锌主力涨幅达2.35%。

外盘市场上看，截至目前，LME锌今日开盘报2870.00美元/吨，最高价报2870.00美元/吨，最低价报2795.50美元/吨，暂报2866.00美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

11月4日，上海期锌价格出现一定幅度上涨。主力合约2212，以23370元/吨收盘，上涨555元，涨幅为2.43%。当日15：00伦敦三月锌报价2785.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.39，高于上一交易日8.32，上海期锌涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交474470手，持仓量减少6606手至215735手。主力合约成交329325手，持仓量减少5055手至107095手。

机构观点：

恒泰期货点评称，宏观上，美联储加息75bp已基本被市场消化，美国失业率意外上升，引发市场担忧，致使美元指数回落，宏观压力释放。供应上，嘉能可声称自11月1日起，其位于德国的Nordenham锌冶炼厂将停产维护，并且在外部宏观环境改善之前，该冶炼厂将维持停产状态，海外供应端偏紧。此外，天然气价格上升，拉动锌价上涨，成本支撑作用增强。锌TC加工费低位反弹，国内加工端或有所缓解，供应或将逐步放量。需求上，国内疫情仍有反复且政府坚持“清零政策”，市场避险情绪上升，消费端偏弱。整体而言，关注美联储加息步伐是否放缓，并关注天然气价格走势，因为天然气价格上升，锌价或短期宽幅震荡。

中财期货研究表示，基本面方面，俄罗斯天然气减量，欧洲能源危机仍存，欧洲炼厂产量难以提升，国内冶炼厂锌矿仍偏紧，锌供给端短期维持偏紧，LME库存及社会库存偏低。中期来看，国内各项经济数据回升，政府加大经济刺激力度，基建向好叠加房地产政策转变，上周锌锭社会库存继续出现下降。

申银万国期货指出，上周美联储暗示终端利率将高于前期预期加息周期可能也会延长，表明加息节奏放缓。因美联储持续加息，导致市场对未来全球经济增长率预期仍较为悲观。目前欧洲天然气价格出现松动，但锌冶炼减产尚未恢复，需要关注未来欧洲天然气价格变动。目前国内精矿加工费小幅回升，境内外现货延续升水状态。中期锌价可能宽幅偏波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。