国内大豆低位技术性震荡 豆粕盘面震荡偏强

大豆

基本面：美豆冲高回落，获利盘回吐技术性调整，短期关注美豆出口和南美大豆产区天气变数。国内大豆低位技术性震荡，现货升水和豆粕调整带动技术性震荡整理，但国产大豆今年有所增产压制盘面反弹高度。现货市场国产大豆短期供需两淡，国内大豆增产预期压制和农户惜售博弈，期货盘面维持区间震荡。

基差：现货5900，基差338，升水期货。

库存：大豆库存288.01万吨，上周239.19万吨，环比增加20.41%，去年同期424.17万吨，同比减少32.1%。

预期：宏观利空和中国需求减少预期压制豆类价格，美农报下调美豆产量和南美大豆产区天气变数支撑盘面，短期南美大豆天气变数和宏观偏空预期交互影响；国产大豆短期供需两淡，国产大豆增产压制盘面但现货升水支撑盘面底部，短期区间震荡整理。

豆一A2301：日内5520至5620区间震荡。

豆粕

基本面：美豆冲高回落，获利盘回吐技术性调整，短期关注美豆出口和南美大豆产区天气变数。国内豆粕震荡走高，现货价格相对坚挺高升水支撑盘面震荡偏强。国内油厂豆粕库存处于历史性低位，油厂挺价销售现货价格偏强，但豆粕需求进入短期淡季，生猪价格回落豆粕现货价格预期走弱。

基差：现货5580（华东），基差1362，升水期货。

库存：豆粕库存18.91万吨，上周22.73万吨，环比减少16.81%，去年同期59.68万吨，同比减少68.31%。

预期：宏观利空和中国需求减少预期压制豆类价格，美农报下调美豆产量和南美大豆产区天气变数支撑盘面，短期南美大豆天气变数和宏观偏空预期交互影响；受美豆走势带动和期现回归预期影响，国内豆粕整体跟随美豆震荡偏强。

豆粕M2301：日内4220至4280区间震荡。

（来源：大越期货）