10月PMI低于临界点 受库存支撑铜价有望偏强运行

11月8日，截止目前，沪铜主力合约现跌0.35%至65350.00元/吨，最高报价65540.00元/吨，最低报价65080.00元/吨。

行情回顾：

11月7日，铜期货主力合约收涨3.41%至65730元/吨，当日最高价报66420元/吨，最低价报64970元/吨，持仓量：+9533手至201771手，成交量：187038手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持8331手至129236手，空头合计增持6852手至123157手。据统计铜期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点

1、华融期货：

期铜周一下跌 0.56%，据国家统计局网站消息，10 月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降 0.4 个百分点，继续低于临界点，制造业景气度有所减弱，需求担忧加剧，但库存减少和美元走低限制了跌幅。

2、五矿期货：

美元指数反弹，铜矿供应干扰缓和，铜价回调，昨日伦铜收跌2.26%至7949美元/吨，沪铜主力收至65210元/吨。产业层面，昨日LME库存减少4050至84450吨，减量主要来自亚洲仓库，注销 仓单占比降至50%以下，Cash/3M升水37美元/吨。

国内方面，据SMM调研数据，周末社会库存增加 约0.6万吨，昨日上海地区现货由升水转为贴水25元/吨，持货商调价出货为主，成交仍较一般。 进出口方面，昨日国内现货进口小幅亏损，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差扩至 2000元/吨，废铜替代优势略提高。

价格层面，我国10月未锻轧铜及铜材进口数量环比减少约10 万吨，造成当月表观消费增速弱于预期，但国内防疫政策边际调整的预期仍在，叠加多年低位的库存支撑，铜价有望偏强运行，同时关注下游对于价格的接受力度和海外库存能否延续去库。