中国坚定动态清零不动摇 国内金价维持区间震荡

11月8日，截止目前，沪金主力合约现涨0.6%至394.96元/吨，最高报价395.58元/吨，最低报价393.82元/吨。

行情回顾：

11月7日，黄金期货主力合约收涨1.02%至394元/克，当日最高价报394.74元/克，最低价报390.24元/克，持仓量：-1778手至92241手，成交量：79427手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持880手至31752手，空头合计减持55手至41500手。据统计黄金期货主力持仓呈现多增空减局面。

机构观点

1、物产中大期货：

美国中期选举正在进行，市场预期共和党或将拿下众议院多数席位，则民主党财政支出方案或受阻碍，最终导致美元指数和美债收益率有所回落，对贵金属影响中性略偏多。

2、建信期货：

美国10月份非农就业数据依然强劲，但失业率再次上升到3.7%显示就业市场紧张状况有所缓解，多位美联储官员暗示将在12月会议上讨论是否放缓紧缩步伐，美联储放缓紧缩步伐和中国放松防疫传言刺激全球金融资产，上周五包括贵金属在内的大宗商品普遍大涨，伦敦白银单日上涨7.2%；由于周末中国官员坚定动态清零不动摇，7日亚盘时段美元指数反弹至112上方，贵金属小幅调整。

由于美联储有可能在12月份开始放缓紧缩步伐，而且美元指数上涨动能在美国中期选举等因素影响下有所减退，我们判断四季度贵金属有望筑底回升，关注美国中期选举之后共和党是否重夺众议院。由于近期人民币兑美元汇率与美元指数的负相关性显著增强，因此国内黄金价格大致维持区间震荡。