下游工厂刚需备货为主 聚烯烃价格支撑不足

【行情复盘】

期货市场：夜盘，聚烯烃小幅上涨，聚乙烯2301合约收7816元/吨，涨0.99%，减仓0.53万手，聚丙烯2301合约收7663元/吨，涨1.64%，减仓1.2万手。

现货市场：聚烯烃现货价格小幅下跌，国内LLDPE的主流价格在8000-8650元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7700-7850元/吨，华东拉丝主流价格7770-7950元/吨，华南拉丝主流价格7950-8100元/吨。

【重要资讯】

（1）供需方面

根据检修计划，装置变动较前期减少，聚烯烃供给小幅调整。截至11月3日当周，PE开工率为82.82%（+1.64%）；PP开工率85.95%（-1.73%）。PE方面，燕山石化、宝来利安德巴塞尔停车，燕山石化重启，中韩石化、宝来利安德巴塞尔计划近期重启，扬子巴斯夫、万华化学、上海石化计划近期检修；PP方面，河北海伟、辽阳石化、福建联合、浙江石化装置停车检修，大庆炼化、广州石化装置重启，福建联合、神华新疆、茂名石化、河北海伟、辽阳石化装置计划近期重启，镇海炼化、扬子石化、兰州石化等装置计划近期检修。

（2）需求方面

截至11月4日当周，农膜开工率62%（持平），包装54%（-5%），单丝50%（持平），薄膜51%（持平），中空50%（持平），管材48%（持平）；塑编开工率47%（持平），注塑开工率54%（持平），BOPP开工率59.55%（-1.4%）。当前下游农膜旺季已接近尾声，负荷提升空间有限，其他行业需求受疫情影响，物流运输受阻，开工维稳或出现小幅走弱。目前下游工厂刚需采购为主，备货积极性欠佳。

（3）库存端

11月8日，主要生产商库存66.5万吨，较上一交易日环比去库1万吨。截至11月4日当周，PE社会库存16.704万吨（-0.038万吨），PP社会库存3.4405万吨（+0.2065万吨）。

【交易策略】

近期装置检修略有增加，预计供给小幅回落，但是受疫情影响，局部地区物流不畅，需求表现偏弱，下游工厂刚需备货为主，对聚烯烃价格走势支撑不足。整体来看，聚烯烃仍以震荡偏弱思路对待。暂时观望，等待LLDPE/PP价差回落机会。

（来源：方正中期期货）